□本报记者 易非 实习生 刘丹
“有的人不喜欢震荡市，但我认为，不喜欢震荡就是不喜欢股市，因为波动和震荡是股市的自然属性之一，实际上波动也给投资者提供更多的投资机会。”坐在记者对面的冀洪涛爽朗地笑了起来，他把两手平举抬高，比划成股市上涨的样子，然后又放平比划成股市下跌。双手放平再抬高，他的样子很像一只鹰。
在巨田资源基金的投资操作中，基金经理冀洪涛的风格也如鹰一般锐利，在股市里的穿越中，他为巨田资源基金的持有人带来了丰厚的收益。根据晨星(中国)排名，截至今年8月3日，在晨星75只积极配置型基金今年以来净值增长排名中，巨田资源优选基金(LOF)位列第一。巨田资源基金今年以来净值增长率达到120.22％，自成立以来净值增长率达到380.42％，其规模也增至今日的十几亿元。
看准了就猛扑
在上半年的时候，冀洪涛可谓用钱的高手，一是拿到钱就买股票，二是每到大跌就坚决增仓，这两点让巨田资源基金的持有人最充分地分享到了上半年市场快速上涨的收益。
今年3月29日，巨田资源优选进行了大比例分红，在良好业绩的推动下，这只过去一直在七千万资产净值规模徘徊的股票基金迅速扩容，在4月份整整一个月里，几乎每一天都会进来四五千万的申购资金。规模大了，压力也更大了，怎样才能不辜负投资者的信任？冀洪涛心里沉甸甸的。
彼时的巨田基金，更重视投资团队的集体作战。冀洪涛表示他当时召集投研团队开了一个会，讨论建仓策略。虽然当时有人觉得点位高了，但每个成员都能向他推荐几只有估值优势的股票。“既然还有这么多的好股票可买，那市场一定还有投资机会。”冀洪涛果断拍板，决定对选中的优质股票快速建仓，他在每天市场开盘后的前15分钟就用完资金，把仓位加满，这种决策让巨田资源优选基金并没有因为资金持续进来而影响其收益，4月份巨田资源基金的规模虽然上升了5倍，但是，当月净值涨幅仍高达28.16％。
看准了就猛扑，这种风格在今年以来数次震荡中表现得更为明显。“2·27”这一天沪深股市放量暴跌，800多只个股跌停，1295亿资金仓皇出逃，A股市值一日蒸发万亿。面对市场的谣言四起，冀洪涛认真研究后，认为牛市格局并没有发生根本变化，因此其股票仓位当时虽然高，但仍然选择加仓。回忆起当时情形，他坦言承担的风险确实很大，这种高股票仓位的运作让他管理的巨田资源优选一度处于单日跌幅榜的前列，但最后的结果却让持有人和他笑得同样开心，当时申购巨田资源基金的人现在基金净值都已翻上了一番。
投资渐入佳境
对比起一年前的投资，冀洪涛觉得自己又有很大的进步。去年的这时候，他管理的巨田资源优选基金因为配置了较多冷门股，脱离了大盘蓝筹股的主流，基金净值增长明显缓慢。他为此很是着急上火，有一次开着车上了深圳西丽的立交居然找不到回来的路。
一年后，这位年轻的基金经理的投资向成熟而从容演变。第一大改变就是投资组合要更加均衡。“我的风格是从集中到相对集中，组合中各个行业都有，而且市场点位越高我的投资越分散，牛市当中板块总是轮动的，这使基金投资不至于偏离太多。”他如一位老农一样为记者算起了他这块“田”里的收成，“房地产股涨起来，我有配置，银行股涨起来，我有，煤炭、钢铁涨起来，我也有。”讲到这里，他神采飞扬，看得出来，他为不负重托、能向持有人交出一份满意的答卷而由衷地高兴。
组合的优化是冀洪涛不断思考的问题，他认为基金经理的天职不是去试图预测大盘何时见顶和见底，过分依赖股指总是造成迷失，而是应该寻找最优化的组合，在不同的点位要给投资者不同的投资组合。遵循这种思路，他今年一直保持相对高仓位运作，虽然有时候也波动较大，但出色的个股选择和行业配置让巨田资源基金净值总是能超越并创出新高。
“核心＋卫星”组合是他一直尝试的组合方式。他介绍说，核心是基金投资组合中长期稳定持有的蓝筹股，这些蓝筹股经过市场的检验可以获得稳定的收益，占投资总额的70℅。剩余的30℅是卫星组合。卫星组合根据市场的热点来选择，通常是经过认真考察的、未经别人发现的、具有潜在升值价值的新品种，采取波段操作，在市场热点切换和板块轮动中进行调整。而且卫星组合采取分散化处理，和核心组合形成相互补充。
令人奇怪的是，冀洪涛采取这种“核心＋卫星”组合方式，按道理讲，换手率应该比较高，但结果却并不尽然，这在某种程度上应该归因于他的很多卫星组合品种最后被市场逐步认可，成为了他投资组合的核心品种，这也证明了他的眼光独到。
投资渐入佳境还包括他心态经年历练后的从容镇定，这在目前市场临近5000点关口后尤为突出。对于市场目前的震荡行情，他一脸平静，“在市场屡创新高的过程中，震荡是长期的，投资者应该适应这种震荡，H股创出历史高点的过程中也经历了数次大回调，有时候回调幅度在50%以上。”他坦言已经早就适应了这种震荡甚至喜欢上了它，因为从中也可以为持有人赚到丰厚收益。
他向投资者建议说，“不要害怕震荡，而是要理性面对，适应它，并在震荡中寻找机会。”在冀洪涛的投资概念里，没有永远的单边市。对于目前的震荡行情，他认为是基于两个因素。首先在于当前市场整体估值偏高，无论从技术面还是基本面来看都有震荡和调整的需要。再者，投资者心态上的震荡也会反映到股市中去。股市屡创新高是以前人们从来没有经历过的，高位运作会使投资者心里总会七上八下。他认为在震荡行情中要保持一颗平静的心情，抓住机会，主动参与。一方面要立足于基本面的研究，把握好企业基本价值，“高空作业”尤其要重视个股选择，另一方面要控制好心态，防止一味追涨杀跌。
虽然已经交出一份可以让持有人非常满意的答卷，但冀洪涛却一直在反思不足，这已经成为他的习惯。在每一次基金季报中，他都要认真分析自己的功过，显示出兢兢业业如履薄冰的敬业态度。
冀洪涛 经济学硕士，证券从业9年，历任华夏证券大连业务部研究发展投资顾问、债券投资经理；大连证券研究发展总部副经理、兼沈阳业务部副总经理；巨田证券资产管理部、投资管理部投资经理；2004年加入巨田基金管理有限公司，曾任巨田基础行业基金经理助理，现任投资管理部副总监、投资决策委员会委员、巨田资源基金经理。
“有的人不喜欢震荡市，但我认为，不喜欢震荡就是不喜欢股市，因为波动和震荡是股市的自然属性之一，实际上波动也给投资者提供更多的投资机会。”坐在记者对面的冀洪涛爽朗地笑了起来，他把两手平举抬高，比划成股市上涨的样子，然后又放平比划成股市下跌。双手放平再抬高，他的样子很像一只鹰。
在巨田资源基金的投资操作中，基金经理冀洪涛的风格也如鹰一般锐利，在股市里的穿越中，他为巨田资源基金的持有人带来了丰厚的收益。根据晨星(中国)排名，截至今年8月3日，在晨星75只积极配置型基金今年以来净值增长排名中，巨田资源优选基金(LOF)位列第一。巨田资源基金今年以来净值增长率达到120.22％，自成立以来净值增长率达到380.42％，其规模也增至今日的十几亿元。
看准了就猛扑
在上半年的时候，冀洪涛可谓用钱的高手，一是拿到钱就买股票，二是每到大跌就坚决增仓，这两点让巨田资源基金的持有人最充分地分享到了上半年市场快速上涨的收益。
今年3月29日，巨田资源优选进行了大比例分红，在良好业绩的推动下，这只过去一直在七千万资产净值规模徘徊的股票基金迅速扩容，在4月份整整一个月里，几乎每一天都会进来四五千万的申购资金。规模大了，压力也更大了，怎样才能不辜负投资者的信任？冀洪涛心里沉甸甸的。
彼时的巨田基金，更重视投资团队的集体作战。冀洪涛表示他当时召集投研团队开了一个会，讨论建仓策略。虽然当时有人觉得点位高了，但每个成员都能向他推荐几只有估值优势的股票。“既然还有这么多的好股票可买，那市场一定还有投资机会。”冀洪涛果断拍板，决定对选中的优质股票快速建仓，他在每天市场开盘后的前15分钟就用完资金，把仓位加满，这种决策让巨田资源优选基金并没有因为资金持续进来而影响其收益，4月份巨田资源基金的规模虽然上升了5倍，但是，当月净值涨幅仍高达28.16％。
看准了就猛扑，这种风格在今年以来数次震荡中表现得更为明显。“2·27”这一天沪深股市放量暴跌，800多只个股跌停，1295亿资金仓皇出逃，A股市值一日蒸发万亿。面对市场的谣言四起，冀洪涛认真研究后，认为牛市格局并没有发生根本变化，因此其股票仓位当时虽然高，但仍然选择加仓。回忆起当时情形，他坦言承担的风险确实很大，这种高股票仓位的运作让他管理的巨田资源优选一度处于单日跌幅榜的前列，但最后的结果却让持有人和他笑得同样开心，当时申购巨田资源基金的人现在基金净值都已翻上了一番。
投资渐入佳境
对比起一年前的投资，冀洪涛觉得自己又有很大的进步。去年的这时候，他管理的巨田资源优选基金因为配置了较多冷门股，脱离了大盘蓝筹股的主流，基金净值增长明显缓慢。他为此很是着急上火，有一次开着车上了深圳西丽的立交居然找不到回来的路。
一年后，这位年轻的基金经理的投资向成熟而从容演变。第一大改变就是投资组合要更加均衡。“我的风格是从集中到相对集中，组合中各个行业都有，而且市场点位越高我的投资越分散，牛市当中板块总是轮动的，这使基金投资不至于偏离太多。”他如一位老农一样为记者算起了他这块“田”里的收成，“房地产股涨起来，我有配置，银行股涨起来，我有，煤炭、钢铁涨起来，我也有。”讲到这里，他神采飞扬，看得出来，他为不负重托、能向持有人交出一份满意的答卷而由衷地高兴。
组合的优化是冀洪涛不断思考的问题，他认为基金经理的天职不是去试图预测大盘何时见顶和见底，过分依赖股指总是造成迷失，而是应该寻找最优化的组合，在不同的点位要给投资者不同的投资组合。遵循这种思路，他今年一直保持相对高仓位运作，虽然有时候也波动较大，但出色的个股选择和行业配置让巨田资源基金净值总是能超越并创出新高。
“核心＋卫星”组合是他一直尝试的组合方式。他介绍说，核心是基金投资组合中长期稳定持有的蓝筹股，这些蓝筹股经过市场的检验可以获得稳定的收益，占投资总额的70℅。剩余的30℅是卫星组合。卫星组合根据市场的热点来选择，通常是经过认真考察的、未经别人发现的、具有潜在升值价值的新品种，采取波段操作，在市场热点切换和板块轮动中进行调整。而且卫星组合采取分散化处理，和核心组合形成相互补充。
令人奇怪的是，冀洪涛采取这种“核心＋卫星”组合方式，按道理讲，换手率应该比较高，但结果却并不尽然，这在某种程度上应该归因于他的很多卫星组合品种最后被市场逐步认可，成为了他投资组合的核心品种，这也证明了他的眼光独到。
投资渐入佳境还包括他心态经年历练后的从容镇定，这在目前市场临近5000点关口后尤为突出。对于市场目前的震荡行情，他一脸平静，“在市场屡创新高的过程中，震荡是长期的，投资者应该适应这种震荡，H股创出历史高点的过程中也经历了数次大回调，有时候回调幅度在50%以上。”他坦言已经早就适应了这种震荡甚至喜欢上了它，因为从中也可以为持有人赚到丰厚收益。
他向投资者建议说，“不要害怕震荡，而是要理性面对，适应它，并在震荡中寻找机会。”在冀洪涛的投资概念里，没有永远的单边市。对于目前的震荡行情，他认为是基于两个因素。首先在于当前市场整体估值偏高，无论从技术面还是基本面来看都有震荡和调整的需要。再者，投资者心态上的震荡也会反映到股市中去。股市屡创新高是以前人们从来没有经历过的，高位运作会使投资者心里总会七上八下。他认为在震荡行情中要保持一颗平静的心情，抓住机会，主动参与。一方面要立足于基本面的研究，把握好企业基本价值，“高空作业”尤其要重视个股选择，另一方面要控制好心态，防止一味追涨杀跌。
虽然已经交出一份可以让持有人非常满意的答卷，但冀洪涛却一直在反思不足，这已经成为他的习惯。在每一次基金季报中，他都要认真分析自己的功过，显示出兢兢业业如履薄冰的敬业态度。
冀洪涛 经济学硕士，证券从业9年，历任华夏证券大连业务部研究发展投资顾问、债券投资经理；大连证券研究发展总部副经理、兼沈阳业务部副总经理；巨田证券资产管理部、投资管理部投资经理；2004年加入巨田基金管理有限公司，曾任巨田基础行业基金经理助理，现任投资管理部副总监、投资决策委员会委员、巨田资源基金经理。