诺德基金邹翔:顺时而为

fund.e0731.com 天天基金网 2007-04-23
  尽管从1994年起便已投身证券市场,坐在记者对面的邹翔却丝毫不像在投资市场上摸爬滚打数十年的“老江湖”,而有一种在众多投资人士身上鲜有的书生儒雅气质。从个人生平职业经历,到投资市场、人生哲学,他谈起来都显得很温和。在经历了中国股市的几轮兴衰交替之后,邹翔言谈举止间不经意流露了坚定与平和。

  三轮牛熊交替

  与很多从研究员做起的年轻基金经理不同,邹翔的投资生涯起步很早,绝对属于目前基金经理中为数不多的“老资历”。1994年踏入证券行业开始做投资,历任中国国际金融有限公司资产管理部副总经理、华夏基金管理有限公司研究部总经理、兴和基金经理、兴安基金经理,华夏证券有限公司基金管理部副总经理,数十年的投资经历和不同的市场环境,造就了他对证券市场整体趋势把握的独特敏感性,而他同时也是国内基金业最早接受高管培训的投资人。邹翔十分骄傲地告诉记者,早在1997年11月,中国证监会在广东东莞举办中国第一批基金业从业人员培训,包括当今基金业诸多高管在内的50多位人士接受了那次堪称中国基金业“庐山会议”的培训,而其中,就有邹翔。

  事实上,多年牛熊交替的投资历练中,邹翔的投资业绩一直如同他平和的心态,“稳”字当头。早在1994年,国内代客理财业务起步阶段,时任华夏证券基金管理部副总的邹翔在投资上已有众多的经典案例。例如,2004年9月,国内股市经历了4月的宏观调控,指数从1700点应声而跌,他认为当时的中国船舶制造业面临重大的发展机遇,因此果断大胆买进沪东重机,当时该公司二级市场股价仅有7元多。而今,该股俨然是“乌鸡变凤凰”的超级大牛股。类似的经典案例还有他对盐湖钾肥的“慧眼识真金”。

  多年的股市投资沉淀,也赋予了他对市场形势的准确判断和勇气。2005年6月6日股指跌至998点,时任中金资产管理副总、管理几十亿资金的邹翔在当天果断加仓20%。在当时那种恐慌萧条的市场环境下做出单日大胆加仓20%的决定,除了智慧,更要有勇气。它需要决策者准确地解读管理层的政策导向,分析市场投资机构的心态,以及对企业的估值判断。事实证明,邹翔具备这样的智慧和勇气。在华夏基金管理公司担任兴和基金经理、兴安基金经理期间,他所管理的基金单位净值增长率分别为23.14%和18.57%,在当期所有可比较的封闭式基金中分别排名第三及第一。

  “把企业研究透”

  自从去年加盟诺德基金以来,邹翔带领着他的投资团队就开始了他们的模拟投资,从宏观策略,到每日的投研策略会议。“投资没有什么诀窍,很多传统的功课依然要踏踏实实地做。而最为关键的一点,一定要把公司研究透,搞明白。”他认为,对企业深入充分的研究,挖掘企业更深层次的投资价值,是成功投资的基础。目前,诺德基金的投资研究队伍人数不到10人,但邹翔表示,他们研究企业不求多求全,但求“透”求“深”,甚至对于那些优势行业的优势企业,采取超额配置策略。他认为,随着市场估值不断攀高,估值洼地的消失也使得今后寻找优势企业更加困难,因此,投资人更应该做好做扎实研究的基本功。

  记者发现,与很多职业投资人一样,有着武汉大学数学专业背景的邹翔,也十分擅长从枯燥的数据统计中琢磨出这些数字对投资的指导意义。比如,他会监控一段时间范围内的各类宏观数据指标,如M0、M1、M2等,观察市场的资金动向。除此以外,平时博览群书的他,也善于通过心理学分析市场。例如,通过观察和研究市场不同阶段的投资者情绪以及投资者行为,对市场的影响和变化以及对上市公司的影响。“上市公司的价值始终在和市场情绪做互动,动态把握公司的价值,寻找企业价值和市场情绪的共振点,对研究上市公司不同阶段价值有着微妙的作用。”他说。当然,这很难把握。但对于一个十几年来一直贴近市场的职业投资人而言,这是经过时间的积累沉淀后最宝贵的东西。

  “卓越的业绩能超越周期”

  能够创造多大业绩回报的基金,才是一个运作成功的基金?有着多年股市跌宕起伏经历的邹翔认为,能够一直存在、并且能够活得长久的基金,才是一只值得投资人信赖的好基金。“卓越的基金,尽管短期可能业绩不佳,可能会给投资人负回报,但短期的业绩不具备任何意义。卓越的基金往往能够跨越经济、股市的兴衰交替周期,长期来看,它带给投资人的回报将是十分的可观。”

  邹翔举例了诺德基金外方股东诺德·安博特—美国历史最长的基金管理公司之一的基金管理历程。按照全美基金公司国内股票型基金最近六年的加权平均收益率,诺德·安博特以优异的业绩排名全美第二位。诺德·安博特的旗舰产品“Lord Abbett Affiliated Fund”从1950年初起到2005年底,累计总收益高达560倍,为投资者管理的资金从最初的几十亿美金,到目前达到260多亿美金。

  邹翔认为,在目前的市场环境下,由于市场已经累积了太多的上涨空间,在对未来市场表现持谨慎态度的同时,需要投资人把投资的眼光拉长,“长期来看,总有被忽略和被低估的、通过努力仍能寻找到未来有很大潜力的精品。”

  当我们身处在一个中国证券业、基金业前所未有宏大的时代中,能够站在某个超过常人的战略高度前瞻和俯视,或许这比任何一种高明的投资策略更重要。由于深受到大量阅读哲学、社科、艺术等各类书籍的影响,邹翔对投资的理解显得更为平实,“投资和自然界万事万物一样,有它自身的规律。敬畏自然,顺时而为,保持平和心态,或许才有意想不到的收获。”

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