与陈戈看法不同，关于“价值投资”，南方基金投资部执行总监许荣是另一番见解。他说，价值投资并不简单等同于基于公司价值的投资，并不简单等同于蓝筹或“白马”股的投资，并不简单等同于低市盈率、低市净率的投资，也不简单等同于基于公司长期发展或竞争优势的投资。
对于“价值投资”，他提出应具备三个完整概念:第一是寻找到折价交易的机会(哪里会有便宜的东西卖)；第二是折价交易的股票是否估值便宜(便宜没好货，是否的确物有所值)；第三是买入到有实质意义的数量(能否坚持将决定付诸实施)。
简而言之，陈戈与许荣对价值投资的分歧在于:好股票是否要强调投资时间；差股票是否具备可投资价值。
许荣对交易机会相当看重，而陈戈却认为人永远不能在高点卖出、低点买入，买入持有正确的股票，才是正确投资的大概率事件；许荣认为即便是绩差公司，但如果交易价格远远低于实际价格，也能够为投资者带来利润。
许荣的观点，似乎更容易得到投资者的认同。毕竟，作为这种观点的贯彻者——南方基金，已成为国内最受追捧的基金公司，其管理着1500亿元的基金，已约占国内基金资产的1/10。
对于自己的观点，许荣也举了个例子。若干年前，格雷厄姆曾推荐投资者买入高度折价的较低评级债券，相关经纪商傲慢地回答:“我们不交易这种低级别的东西。”格雷厄姆评价，正是因为有这些自以为是的人的存在，“价值投资”才有了获利的机会。
2000点，或许对价值投资的分歧并不明显；但4000点附近，市场高位震荡进行结构性调整。谁才是真正的价值投资者，谁将是市场最大赢家，除了时间，并没有人能知道答案。
对于“价值投资”，他提出应具备三个完整概念:第一是寻找到折价交易的机会(哪里会有便宜的东西卖)；第二是折价交易的股票是否估值便宜(便宜没好货，是否的确物有所值)；第三是买入到有实质意义的数量(能否坚持将决定付诸实施)。
简而言之，陈戈与许荣对价值投资的分歧在于:好股票是否要强调投资时间；差股票是否具备可投资价值。
许荣对交易机会相当看重，而陈戈却认为人永远不能在高点卖出、低点买入，买入持有正确的股票，才是正确投资的大概率事件；许荣认为即便是绩差公司，但如果交易价格远远低于实际价格，也能够为投资者带来利润。
许荣的观点，似乎更容易得到投资者的认同。毕竟，作为这种观点的贯彻者——南方基金，已成为国内最受追捧的基金公司，其管理着1500亿元的基金，已约占国内基金资产的1/10。
对于自己的观点，许荣也举了个例子。若干年前，格雷厄姆曾推荐投资者买入高度折价的较低评级债券，相关经纪商傲慢地回答:“我们不交易这种低级别的东西。”格雷厄姆评价，正是因为有这些自以为是的人的存在，“价值投资”才有了获利的机会。
2000点，或许对价值投资的分歧并不明显；但4000点附近，市场高位震荡进行结构性调整。谁才是真正的价值投资者，谁将是市场最大赢家，除了时间，并没有人能知道答案。