“市场也许能走到5000点、6000点，但对于我来说，中信经典配置基金的投资重点将逐渐走向防御。”中信经典配置基金经理郑煜在接受记者采访时表示。去年四季度到今年一季度，中信经典配置基金在大小盘板块之间轮动明显。去年大盘股最疯狂的时候，中信经典配置就已将投资重点逐渐转移到中小盘股，今年年初到现在，中小盘股持续跑赢大盘。而下个阶段，郑煜表示，增强机械、化工等防御性品种将是中信经典配置基金的策略选择。
记者：一些基金经理此前表示，大盘股和蓝筹股仍有价值提升的空间，二季度的表现应超出市场整体，对此，您如何看待？
郑煜：我习惯在别人觉得一个板块没戏的时候考虑它的机会，但我不会刻意去买大盘股或者中小盘股，主要关心的是好行业、好公司。看好的股票坚决买，不看好就卖光是我一贯的风格，对于核心的股票，很少做波段。现在也在考虑大盘股，但不是因为它会成为下一个盈利点，而是因为它便宜了。基金经理不可能跟着市场走，只能判断下一阶段市场是什么样的。目前，中信经典配置基金的投资重点开始变成防御。
记者：如何理解您所指的防御性品种？
郑煜：我所指的防御性品种是指有持续稳定的发展的公司，比如15%以上的稳定增长。目前市场剔除金融股、亏损股后，市盈率均超过了40倍。在整体市盈率水平都在抬高的背景下，部分机械、化工行业的股票相对显得便宜。一旦市场调整，就会介入。但是如果追逐一些准资产注入、重组的股票，风险就比较大。今年从底部选择股票较难，只能从股票的价格变化、供需变化以及行业背景上发现一些既有成长性且估值又较低的股票。
记者：您认为下阶段的行情会有什么样的特点？
郑煜：下阶段的行情比较难说。百花齐放的局面应该还会持续，机构投资者会继续购买自己的股票，其他投资者也会延续自己的风格。而在目前的盈利状况下，重组、整体上市概念的股票收益率将不会像上半年那么显著，个股涨幅会减小。相比之下，更看好由股市赚钱效应而带动的消费类板块如房地产。
记者：您对银行股的未来表现怎么看？银行股一段时期以来为什么没有大的起色？
郑煜：中国的银行成长非常惊人。但国内的银行基本上属于长期成长性的行业，同时，在产品和风险控制这方面，国内的银行和国外相差还比较大。如果这两方面要持续上去，金融业的前景还是比较好的。
记者：您对投资驱动的板块的市场前景怎么看？
郑煜：我们认为，在一定时间内，投资驱动型的板块呈现景气。一方面，一些实业投资的盈利状态非常好。另一方面，老百姓的消费升级也将带动一些企业如城市交通、轨道交通等基建板块的赢利大增。
记者：一些基金经理此前表示，大盘股和蓝筹股仍有价值提升的空间，二季度的表现应超出市场整体，对此，您如何看待？
郑煜：我习惯在别人觉得一个板块没戏的时候考虑它的机会，但我不会刻意去买大盘股或者中小盘股，主要关心的是好行业、好公司。看好的股票坚决买，不看好就卖光是我一贯的风格，对于核心的股票，很少做波段。现在也在考虑大盘股，但不是因为它会成为下一个盈利点，而是因为它便宜了。基金经理不可能跟着市场走，只能判断下一阶段市场是什么样的。目前，中信经典配置基金的投资重点开始变成防御。
记者：如何理解您所指的防御性品种？
郑煜：我所指的防御性品种是指有持续稳定的发展的公司，比如15%以上的稳定增长。目前市场剔除金融股、亏损股后，市盈率均超过了40倍。在整体市盈率水平都在抬高的背景下，部分机械、化工行业的股票相对显得便宜。一旦市场调整，就会介入。但是如果追逐一些准资产注入、重组的股票，风险就比较大。今年从底部选择股票较难，只能从股票的价格变化、供需变化以及行业背景上发现一些既有成长性且估值又较低的股票。
记者：您认为下阶段的行情会有什么样的特点？
郑煜：下阶段的行情比较难说。百花齐放的局面应该还会持续，机构投资者会继续购买自己的股票，其他投资者也会延续自己的风格。而在目前的盈利状况下，重组、整体上市概念的股票收益率将不会像上半年那么显著，个股涨幅会减小。相比之下，更看好由股市赚钱效应而带动的消费类板块如房地产。
记者：您对银行股的未来表现怎么看？银行股一段时期以来为什么没有大的起色？
郑煜：中国的银行成长非常惊人。但国内的银行基本上属于长期成长性的行业，同时，在产品和风险控制这方面，国内的银行和国外相差还比较大。如果这两方面要持续上去，金融业的前景还是比较好的。
记者：您对投资驱动的板块的市场前景怎么看？
郑煜：我们认为，在一定时间内，投资驱动型的板块呈现景气。一方面，一些实业投资的盈利状态非常好。另一方面，老百姓的消费升级也将带动一些企业如城市交通、轨道交通等基建板块的赢利大增。