一季度A股上市公司业绩同比增长78.1%，远远超出中小企业板和香港上市H股公司的业绩增速。中小企业曾被认为是高增长的典范，H股公司对国民经济的代表性也许比A股更好，现在却都成了落后分子。这种差距最核心的因素是股价上涨。
我们一直期待，在中国市场上观察到索罗斯所谓的"反射"，即股价对于基本面的反作用，现在应该是时候了。股价上涨怎样促进基本面改善？
1、盈利释放。治理结构问题解决后，高股价对大股东和管理层有利，于是倾向于释放利润或解决关联交易问题，使公司盈利增加；
2、资产证券化。股票如果可流通，就有了价值。当股价较高的时候，大股东会有将手中的资产变成股票的冲动。以远低于股票市盈率的定价收购大股东手中的其他资产，表面上似乎吃了点亏，但每股盈利的增厚却使原有的股权进一步增值；
3、廉价融资、高速扩张。在某些行业中，强势企业本已拉开了架势准备大规模扩张或整合行业，高涨的资本市场和廉价的资本使其如虎添翼。
我们谈一下第三种情况。如果有资本，我们愿意将它投在这样的企业上。因为投资人的社会责任感，我们希望看到强势企业利用投入的资本而发展得更快。看一下苏宁电器的例子，最近公告的融资计划如果实施，将帮助其完成对大中的收购，很可能在总规模上超越国美。苏宁的高速成长得益于管理层，也借助了资本市场。
我们会针对具体问题具体分析，但也会把握一些共同的规则：
1、实际控制人或管理层是有理想、有事业心和有责任心渴望成就千秋伟业的人；
2、当然，我们希望他们是真正有能力的人，或者是有资源的人。他们目前就处于行业领先的地位，能够有效使用资金，或是用来收购和整合资源，产生足够高的回报，提高每股收益；
3、我们还得希望这些公司处于这样一些行业，从而迅速做大规模，提高市场占有率，最好是公司已经在做这方面的工作，融到钱后会加快这个进程；或是处于整合中的行业，如水泥、家电等，仗着资金实力，迅速消灭落后产能。
我们一直期待，在中国市场上观察到索罗斯所谓的"反射"，即股价对于基本面的反作用，现在应该是时候了。股价上涨怎样促进基本面改善？
1、盈利释放。治理结构问题解决后，高股价对大股东和管理层有利，于是倾向于释放利润或解决关联交易问题，使公司盈利增加；
2、资产证券化。股票如果可流通，就有了价值。当股价较高的时候，大股东会有将手中的资产变成股票的冲动。以远低于股票市盈率的定价收购大股东手中的其他资产，表面上似乎吃了点亏，但每股盈利的增厚却使原有的股权进一步增值；
3、廉价融资、高速扩张。在某些行业中，强势企业本已拉开了架势准备大规模扩张或整合行业，高涨的资本市场和廉价的资本使其如虎添翼。
我们谈一下第三种情况。如果有资本，我们愿意将它投在这样的企业上。因为投资人的社会责任感，我们希望看到强势企业利用投入的资本而发展得更快。看一下苏宁电器的例子，最近公告的融资计划如果实施，将帮助其完成对大中的收购，很可能在总规模上超越国美。苏宁的高速成长得益于管理层，也借助了资本市场。
我们会针对具体问题具体分析，但也会把握一些共同的规则：
1、实际控制人或管理层是有理想、有事业心和有责任心渴望成就千秋伟业的人；
2、当然，我们希望他们是真正有能力的人，或者是有资源的人。他们目前就处于行业领先的地位，能够有效使用资金，或是用来收购和整合资源，产生足够高的回报，提高每股收益；
3、我们还得希望这些公司处于这样一些行业，从而迅速做大规模，提高市场占有率，最好是公司已经在做这方面的工作，融到钱后会加快这个进程；或是处于整合中的行业，如水泥、家电等，仗着资金实力，迅速消灭落后产能。