———访友邦华泰积极成长拟任基金经理秦岭松
在当前市场环境下，如何才能找到真正理想的投资对象？记者近日就这一问题，采访了正在发行的友邦华泰积极成长基金的拟任基金经理秦岭松。
秦岭松认为，从根本来看，股市的上升来自于两方面因素的推动：上市公司业绩的增长以及估值水平的提高。企业的估值水平通常与其盈利能力有关，而且估值上升带动股价上扬的时间大于业绩增长带动股价上扬的时间。但是在一定时期内，估值水平也受到市场流动性和投资者风险偏好的影响，其变化具有一定的不确定性。企业长期的盈利能力和增长速度才是决定一家公司真正投资价值的核心因素。
他表示，纵观国内资本市场的发展历程，抛开宏观经济和短期市场因素的影响，能够给投资者带来长期超额回报的企业普遍具有业绩持续增长这一显著特征。以2004年在美国上市的携程网为例。公司业绩有目共睹，上市以来，其年度净利润平均增速超过60%，同期股价上涨超过480%。招商银行、贵州茅台等企业的市场表现都验证了这一事实。由此可见，长期的股价上涨一定是来自于企业盈利增长的强劲支撑。
近年来，中国经济结构的调整和制度环境的改善也为众多优势企业的业绩增长提供了良好的外部环境。随着国际制造业向中国等国家的不断转移，许多优势行业(诸如工程机械，电气设备、造船等行业)正获得越来越多的出口订单和走向国际市场的机会。2005年以来的股权分置改革从根本上解决了上市公司股东之间的利益协调问题，为大量企业优质资产的注入创造了良好的制度条件。
更为重要的是，中国的人口结构分布为未来10—20年企业业绩的提升提供了充分的动力。同时随着国内居民可支配收入的不断提高，各种消费需求(住房、教育、度假等)也将经历持续的释放和升级过程，为相关行业和企业创造了广阔的市场空间和利润创造机会。
据了解，友邦华泰积极成长基金借鉴股东背景美国国际集团(AIG)全球行之有效的投资哲学和投资技术，针对中国经济结构和企业生命周期快速变化的特点，以系统、科学的方式寻找并投资于具有良好增长趋势的企业，致力于为投资者提供稳定、长期的资本增值机会。AIG的投资哲学源于企业生命周期理论，该理论根据企业成长的阶段特性将股票分为突出成长，高速稳定成长、高速周期成长及成熟成长四大类别；针对不同成长特性的股票，建立不同的分析标准，确立不同的关注点。
关于基金的风险控制，秦岭松表示，友邦华泰的投资决策流程始终秉持注重研究、分散投资、严控风险的三大原则，决不会为了博取短期的收益表现而冒投资人不应该承担的风险。
在当前市场环境下，如何才能找到真正理想的投资对象？记者近日就这一问题，采访了正在发行的友邦华泰积极成长基金的拟任基金经理秦岭松。
秦岭松认为，从根本来看，股市的上升来自于两方面因素的推动：上市公司业绩的增长以及估值水平的提高。企业的估值水平通常与其盈利能力有关，而且估值上升带动股价上扬的时间大于业绩增长带动股价上扬的时间。但是在一定时期内，估值水平也受到市场流动性和投资者风险偏好的影响，其变化具有一定的不确定性。企业长期的盈利能力和增长速度才是决定一家公司真正投资价值的核心因素。
他表示，纵观国内资本市场的发展历程，抛开宏观经济和短期市场因素的影响，能够给投资者带来长期超额回报的企业普遍具有业绩持续增长这一显著特征。以2004年在美国上市的携程网为例。公司业绩有目共睹，上市以来，其年度净利润平均增速超过60%，同期股价上涨超过480%。招商银行、贵州茅台等企业的市场表现都验证了这一事实。由此可见，长期的股价上涨一定是来自于企业盈利增长的强劲支撑。
近年来，中国经济结构的调整和制度环境的改善也为众多优势企业的业绩增长提供了良好的外部环境。随着国际制造业向中国等国家的不断转移，许多优势行业(诸如工程机械，电气设备、造船等行业)正获得越来越多的出口订单和走向国际市场的机会。2005年以来的股权分置改革从根本上解决了上市公司股东之间的利益协调问题，为大量企业优质资产的注入创造了良好的制度条件。
更为重要的是，中国的人口结构分布为未来10—20年企业业绩的提升提供了充分的动力。同时随着国内居民可支配收入的不断提高，各种消费需求(住房、教育、度假等)也将经历持续的释放和升级过程，为相关行业和企业创造了广阔的市场空间和利润创造机会。
据了解，友邦华泰积极成长基金借鉴股东背景美国国际集团(AIG)全球行之有效的投资哲学和投资技术，针对中国经济结构和企业生命周期快速变化的特点，以系统、科学的方式寻找并投资于具有良好增长趋势的企业，致力于为投资者提供稳定、长期的资本增值机会。AIG的投资哲学源于企业生命周期理论，该理论根据企业成长的阶段特性将股票分为突出成长，高速稳定成长、高速周期成长及成熟成长四大类别；针对不同成长特性的股票，建立不同的分析标准，确立不同的关注点。
关于基金的风险控制，秦岭松表示，友邦华泰的投资决策流程始终秉持注重研究、分散投资、严控风险的三大原则，决不会为了博取短期的收益表现而冒投资人不应该承担的风险。