先进成长基金基金经理 魏东
上证指数在二次上升至4300之后，逐渐陷入漫无方向的盘整之中，借此机会，我们想谈谈对近期形势的看法。显然，我们不能象券商的专业策略报告一般，给大家提供坚实详尽的数据和全面的解析，而只能算是一种市场派人士对大盘的“管窥”吧。
近期的市场调整，可以分为两个阶段。一是自5月30日起至6月5日，此可以归纳为：迎头痛击，溃不成军。虽说公布加印花税的时间选得有些仓促，半夜成行，但从对市场的影响来看，显然效果好得大大超出了管理层的预期，以至于在6月6日迅速批出4只新基金来安抚市场，速度今年来所未有。表面上看，此次调整能够快速回升，但实际上所反映的恰恰是市场的弱。
第二个阶段是从6月20日开始，市场逐步自然走低，此一阶段可归纳为：围而不打，知难而退。为何要“围”，如果4300再度轻易冲破，那前期半夜出政策的辛苦如何交代？如何是“围”？一是提升借给，告诉你下半年多个“巨无霸”准备上市，如建设银行，中国移动，中石油，中国电信等，充分满足市场资金对优质资产的渴求；二是降低需求，公布基金公司参与QDII的细则，给国内已经发热的资金放血；再有大面积降低或取消出口退税，虽说此一政策并不针对国内资本市场，但客观上不仅短期内对出口型上市公司业绩有明显影响，而且中长期势必再度减少国内资本市场资金借给。当然，还不算1.55万亿特别国债此类对市场影响尚有争议之类的消息。在此一系列有心无心的消息铁“围”之下，市场知难而退，选择向下几成唯一出路。
上证指数在二次上升至4300之后，逐渐陷入漫无方向的盘整之中，借此机会，我们想谈谈对近期形势的看法。显然，我们不能象券商的专业策略报告一般，给大家提供坚实详尽的数据和全面的解析，而只能算是一种市场派人士对大盘的“管窥”吧。
近期的市场调整，可以分为两个阶段。一是自5月30日起至6月5日，此可以归纳为：迎头痛击，溃不成军。虽说公布加印花税的时间选得有些仓促，半夜成行，但从对市场的影响来看，显然效果好得大大超出了管理层的预期，以至于在6月6日迅速批出4只新基金来安抚市场，速度今年来所未有。表面上看，此次调整能够快速回升，但实际上所反映的恰恰是市场的弱。
第二个阶段是从6月20日开始，市场逐步自然走低，此一阶段可归纳为：围而不打，知难而退。为何要“围”，如果4300再度轻易冲破，那前期半夜出政策的辛苦如何交代？如何是“围”？一是提升借给，告诉你下半年多个“巨无霸”准备上市，如建设银行，中国移动，中石油，中国电信等，充分满足市场资金对优质资产的渴求；二是降低需求，公布基金公司参与QDII的细则，给国内已经发热的资金放血；再有大面积降低或取消出口退税，虽说此一政策并不针对国内资本市场，但客观上不仅短期内对出口型上市公司业绩有明显影响，而且中长期势必再度减少国内资本市场资金借给。当然，还不算1.55万亿特别国债此类对市场影响尚有争议之类的消息。在此一系列有心无心的消息铁“围”之下，市场知难而退，选择向下几成唯一出路。