中国汇丰晋信基金管理公司基金经理蔡立辉周四表示,中国股市自今年初以来的调整应已近尾声,因通货膨胀、从紧货币政策和企业盈利增速放缓等不利因素已充分反映在股价上,并建议投资者关注能源中的煤炭股、医药和生活必需品等抗通胀板块。
沪综指今年上半年累计跌幅达48%。他认为,下半年货币政策趋紧的可能性不大,估计中国全年居民消费价格指数(CPI)增幅达7%,虽然不太可能实现年初设定的4.8%目标,但仍属于可控范围之内。
蔡立辉称：“我们不可能预测指数是不是会跌到2100点或2200点,但股价现在是便宜的。”
他分析认为,目前个股估值普遍偏低,以沪深300指数成分股为例,其市盈率(PE)已从40倍降至20倍,按照2008全年上市公司20%左右的盈利增速预估,2008年其PE值应在16.5倍左右,市净率(PB)约2.6倍,与2005年股市最低迷时期(沪综指曾跌至1,000点以下)15倍的PE和2倍的PB值已相去不远。
不过,蔡立辉强调,估值调整到位后,并不代表市场必定出现反弹或反转,投资者需要更重视对企业盈利等基本面分析;未来可能出现“二八现象”。
他认为,目前通货膨胀的背景下,个股选择偏向于上游和下游产业中的抗通胀板块,例如能源类板块中的煤炭股,因其价格仍有上涨空间,以及部分上市公司产能的扩张,也会带来业绩向好预期。
沪综指今年上半年累计跌幅达48%。他认为,下半年货币政策趋紧的可能性不大,估计中国全年居民消费价格指数(CPI)增幅达7%,虽然不太可能实现年初设定的4.8%目标,但仍属于可控范围之内。
蔡立辉称：“我们不可能预测指数是不是会跌到2100点或2200点,但股价现在是便宜的。”
他分析认为,目前个股估值普遍偏低,以沪深300指数成分股为例,其市盈率(PE)已从40倍降至20倍,按照2008全年上市公司20%左右的盈利增速预估,2008年其PE值应在16.5倍左右,市净率(PB)约2.6倍,与2005年股市最低迷时期(沪综指曾跌至1,000点以下)15倍的PE和2倍的PB值已相去不远。
不过,蔡立辉强调,估值调整到位后,并不代表市场必定出现反弹或反转,投资者需要更重视对企业盈利等基本面分析;未来可能出现“二八现象”。
他认为,目前通货膨胀的背景下,个股选择偏向于上游和下游产业中的抗通胀板块,例如能源类板块中的煤炭股,因其价格仍有上涨空间,以及部分上市公司产能的扩张,也会带来业绩向好预期。