图1：中国基金治理公司的资产与资本(亿元)
数据来源：《中国证券投资基金年报》2005年、2006年
图2：中国基金治理公司注册资本的分布(2006年底)
数据来源：万得资讯，安信证券研究中心
图3：中国基金治理公司的营业收入与费用
数据来源：《中国证券投资基金年报》2005年、2006年
图4：中国基金治理公司的营业收入结构(2006年)
数据来源：《中国证券投资基金年报》2006年
图5：中国基金治理公司的盈利能力
数据来源：《中国证券投资基金年报》2005年、2006年
图6：中国基金治理公司的盈利能力结构性变化
数据来源：《中国证券投资基金年报》2005年、2006年
通过分析基金行业的完整财务数据统计，我们可以清楚地看到，随着中国资本市场在2006年步入牛市后，反映基金公司财务状况的一些主要指标也在得到改善。进入2007年，我国基金市场继续呈现爆炸式发展。目前，我国基金业的规模增长与结构变化，都预示着我国基金业正处于一个高度繁荣的发展阶段。
⊙付强
我国基金治理公司的财务状况在一定程度上可以反映出我国基金业的发展现状，没有健康的基金公司财务就不可能有基金业的可持续发展。从这个角度分析，健康的财务状况对基金业的未来发展又会产生重要的影响。为此，不妨让我们对这个问题进行深入而全面的分析。
牛市催生我国基金业繁荣发展
2006年，是我国基金业发展的一个历史转折点，也是我国基金治理公司财务状况的一个分水岭。我们通过分析基金行业的完整财务数据统计可以清楚地看到，随着中国资本市场在2006年步入牛市后，反映基金公司财务状况的一些主要指标也在得到改善。
进入2007年，我国基金市场继续呈现爆炸式发展。仅仅经过半年时间，基金业的总规模已从0.8万亿增长到1.8万亿；又经过三个月时间，基金业的总规模又从1.8万亿膨胀到3万亿，基金行业规模曲线的陡峭上升也带来了基金公司收入与盈利的快速大幅上升。
同样，基金产品结构变化是影响我国基金公司财务状况方面与总规模变化的另一个重要因素。从2006年底至2007年9月底，股票型和混合型基金的市场占比从83%上升到95%。另外，这两类基金的投资治理费要远远高于债券型和货币型等其他低风险基金，这一因素又成为推升我国基金公司财务水准的又一重要引擎。
总之，2007年，我国基金业的规模增长与结构变化，都预示着目前基金业正处于一个高度繁荣的发展阶段。
我国基金业总体实力已发生质变
由于基金治理公司总数在逐年上升，它们的总资产、所有者权益和注册资本也保持了逐年上升态势。
截至2006年底，我国58家基金治理公司总资产为128.7亿元，所有者权益95.7亿元，注册资本约72.81亿元(见图1)。以基金公司平均规模来看，上述三项指标分别为2.2 亿、1.6亿和1.25亿。与1998年基金业诞生时的情况相比，基金公司的总资产、所有者权益和注册资本分别增长了52倍、40倍和42倍。由此可见，我国基金治理公司的总体实力已经发生了质的变化。
然而，不同的基金公司情况却差异较大。以注册资本为例，在58家公司中， 30家公司的注册资本为1亿元，18家公司的注册资本为1亿-1.5亿，10家公司的注册资本为1.5亿。其中，有6家公司的注册资本达到了最高的2亿元(见图2)。
对这三项指标之间关系进行分析可见，2006年底，我国基金治理公司资产负债表上的负债约有33亿元，即总资产大于所有者权益部分，资产负债比率为25%。这部分负债主要是应付工资和税金及其他应付款，因为基金治理公司没有法律依据可以进行主动融资和借款。此外，2000年至2005年间，所有者权益始终维持在高出注册资本4亿-6亿元左右水平上。这说明，在这几年中，每年均有5亿左右的累计未分配利润，其中包括资本公积金和公益金。在2006年，所有者权益却一跃超过注册资本约21亿元，显示当年基金治理公司的盈利总体水平与过去相比已得到大幅提高。
但是，从总体来看，基金治理公司的自身资金使用效率并不高。全行业的货币资金总额为47.08亿元，占总资产的36.59%；固有资金中证券类投资总额为41.8亿元，占总资产的32.49%；货币资金和证券投资合计占比高达69%。这一情况或许说明，基金治理公司从自身日常运营的角度看其实并不需要1亿元(法定最低注册资本)或以上的资金。
值得一提的是，2006年，中国证监会要求基金治理公司每月从治理费收入中计提一般风险预备，用以赔偿因基金治理公司违法违规、违反基金合同、技术故障等给基金持有人造成的损失，增强基金公司的抗风险能力。截至2006年底，此项一般风险预备共计提了2.67亿元，使用了1.01亿元，年末余额为2.22亿元。另外，对社保基金、企业年金计提的专项风险预备为1.81亿元。这表明，我国基金治理公司的抗风险能力正在逐步得到加强。