德胜基金研究中心 德胜研究团队
一周股票市场点评
本周市场未能延续上周反弹之势，蓝筹股整体走势仍然没有太大起色，中小板个股也出现一定程度的下跌。反弹之后的较大回调说明投资者信心仍然处于极不稳定状态，政策利好预期的落空再度引发投资者杀跌。而基本面的担忧在本周加剧了这种悲观情绪。最新公布的宏观数据显示，CPI居高不下，经济发展速度有所放缓。而近期新股不断获批，对市场心理也造成一定影响。因此，预计短期内市场仍然将处于震荡调整中。综合一周，沪深主要股指再次出现不同程度的跌幅，其中上证指数跌7.17%，深圳成指跌12.27%，上证50跌8.86%，沪深300跌9.8%，中小板综跌幅相对稍小，跌6.8%。
一周基金市场点评
本周A股市场延续了调整以来震荡下行的趋势，继上周有所反弹后再次出现大幅回调，新基金的发行，周边股市的上涨，都无法改变股市动荡的格局。受基础市场影响，偏股基金净值随A股市场普跌。德胜近期监测数据显示，本周基金平均仓位基本不变，增仓也没有成为多数基金的选择，这也说明基金对后市能否较快转暖仍有较大分歧。总体来看，德胜基金净值指数平均下跌4.64%。多数基金净值指数跌幅小于基础市场，其中德胜开放式基金净值指数跌6. 6%，偏股混合型基金净值指数跌6.94%，配置混合型基金净值指数跌6.21%，股票型基金净值指数跌7.31%，相比之下，债券型基金净值指数跌幅较少，微跌0.02%。
本周封闭式基金指数跌幅与基础市场基本持平，分红之前不少封基受到追捧，上周涨幅较多，而分红过后封基指数跟随股指出现大幅下滑。本周上证基金指数和深证基金指数分别下跌7.09%和7.4%。由于种种原因，少数封闭式基金的分红将会延续到4月下旬，但分红行情的想象空间已经夭折。
一周基金业绩点评
本周基金短期业绩波动显著，股票市场行情与上周恰好相反，大盘蓝筹停滞不前，中小板个股也未能继续上涨之势。表现在基金业绩方面，上周涨幅靠前的基金本周基本上都在跌幅较多的基金之列，而上周涨幅较少的基金，本周基本上排在各自所属基金类型的前几位。基金净值表现在市场普涨-普跌的循环中呈现两幅面孔，反弹时最好则下跌时表现最差。而在本周的跌势下，仓位控制对净值抗跌性的影响再次得以体现。
从具体基金上看，盛利配置、博时配置、荷银预算等仓位中等偏下的基金再次排列榜首。本周南方系两只股票型基金体现出较强的抗跌性，这与南方稳健系列基金偏谨慎的投资策略不无关系。东吴双动力基金在今年一季度的基金业绩排名榜中占据榜首，其投资运做中采取的“东吴行业轮动识别模型”的投资理念在基金实际运作中取得明显绩效。
本周排名靠后的基金中指数型基金居多，如深100ETF、融通深100、长盛100、华安MSCI等。而南方公司的另外一只基金南方绩优表现不佳位居末尾，主要原因在于其仓位较重所致。从连续多周的业绩排名可以看出，下跌的市场环境下基金的仓位水平在影响基金的抗跌性中占主导地位。
一周基金公司收益点评
本周基金业绩排名靠前的基金公司旗下的基金多数为中小盘平衡型或配置混合型基金，上周表现好的股票型基金居多的基金公司如中邮、友邦华泰公司排名下降。重要原因在于旗下基金仓位较重所导致。
表1：偏股基金一周收益排名前20位(4.11—4.17)
| 基金名称 | 基金代码 | 基金类型 | 一周收益 | 同类型排名 | 今年以来收益 | 同类型排名 | 收益持续性评级 |
| 盛利配置 | 310318 | 配置混合 | -1.02% | 1/31 | -7.18% | 1/31 | ★★ |
| 博时配置 | 050007 | 配置混合 | -1.36% | 2/31 | -14.07% | 5/31 | ★★★ |
| 荷银预算 | 162205 | 配置混合 | -1.88% | 3/31 | -12.04% | 2/31 | ★★★★ |
| 南稳贰号 | 202002 | 股票型 | -1.90% | 1/147 | -25.05% | 32/147 | ★★ |
| 南方稳健 | 202001 | 股票型 | -1.91% | 2/147 | -25.25% | 34/147 | ★★ |
| 东吴双动力 | 580002 | 股票型 | -2.63% | 3/147 | -11.96% | 1/147 | ★★★★ |
| 长城平衡 | 200001 | 偏股混合 | -2.68% | 1/57 | -16.77% | 1/57 | ★★★ |
| 巨田基础 | 233001 | 股票型 | -3.05% | 4/147 | -30.13% | 98/147 | ★★ |
| 德盛安心 | 253010 | 配置混合 | -3.07% | 4/31 | -12.41% | 3/31 | ★★ |
| 嘉实增长 | 070002 | 偏股混合 | -3.40% | 2/57 | -22.29% | 7/57 | ★★★ |
| 宝盈鸿利 | 213001 | 偏股混合 | -3.44% | 3/57 | -21.99% | 6/57 | ★★ |
| 汇丰2016 | 540001 | 配置混合 | -3.51% | 5/31 | -16.68% | 6/31 | ★★ |
| 博时价值2 | 050201 | 股票型 | -3.61% | 5/147 | -24.52% | 25/147 | ★★★ |
| 交银稳健 | 519690 | 偏股混合 | -3.63% | 4/57 | -20.58% | 3/57 | ★★★★ |
| 天治增长 | 350001 | 配置混合 | -3.79% | 6/31 | -22.83% | 14/31 | ★★ |
| 招商平衡 | 217002 | 配置混合 | -3.95% | 7/31 | -17.05% | 7/31 | ★★ |
| 荷银稳定 | 162203 | 股票型 | -3.97% | 6/147 | -24.92% | 30/147 | ★★ |
| 宝盈策略 | 213003 | 股票型 | -4.24% | 7/147 | -27.77% | 67/147 | ★★ |
| 华夏回报 | 002001 | 配置混合 | -4.29% | 8/31 | -13.92% | 4/31 | ★★★★ |
| 交银成长 | 519692 | 股票型 | -4.42% | 8/147 | -23.29% | 17/147 | ★★★★ |
表2：偏股基金一周收益排名后20位(4.11—4.17)
| 基金名称 | 基金代码 | 基金类型 | 一周收益 | 同类型排名 | 今年以来收益 | 同类型排名 | 收益持续性评级 |
| 南方绩优 | 202003 | 股票型 | -11.64% | 147/147 | -29.52% | 91/147 | ★★★★★ |
| 深100ETF | 159901 | 股票型 | -11.08% | 146/147 | -33.10% | 127/147 | ★★★★ |
| 长信金利 | 519994 | 股票型 | -10.97% | 145/147 | -33.33% | 129/147 | ★★★ |
| 红利ETF | 510880 | 股票型 | -10.88% | 144/147 | -40.85% | 147/147 | ★ |
| 华安成长 | 040007 | 股票型 | -10.65% | 143/147 | -30.47% | 104/147 | -- |
| 广发聚丰 | 270005 | 股票型 | -10.64% | 142/147 | -31.59% | 115/147 | ★★★★★ |
| 融通深100 | 161604 | 股票型 | -10.17% | 141/147 | -31.30% | 110/147 | ★★★ |
| 长盛100 | 519100 | 股票型 | -9.94% | 140/147 | -35.35% | 140/147 | ★★ |
| 诺安价值 | 320005 | 股票型 | -9.88% | 139/147 | -33.55% | 130/147 | ★★ |
| 广发小盘 | 162703 | 股票型 | -9.87% | 138/147 | -31.46% | 112/147 | ★★ |
| 广发优选 | 270006 | 偏股混合 | -9.79% | 57/57 | -30.41% | 51/57 | ★★★★ |
| 普天收益 | 160603 | 股票型 | -9.60% | 137/147 | -31.41% | 111/147 | ★★★ |
| 广发大盘 | 270007 | 偏股混合 | -9.54% | 56/57 | -29.12% | 43/57 | -- |
| 易方达策略 | 110002 | 股票型 | -9.53% | 136/147 | -30.83% | 106/147 | ★★★ |
| 南方高增 | 160106 | 股票型 | -9.47% | 135/147 | -29.77% | 93/147 | ★★★ |
| 华安MSCI | 040002 | 股票型 | -9.47% | 134/147 | -34.03% | 133/147 | ★★★ |
| 信达增长 | 610001 | 股票型 | -9.41% | 133/147 | -31.70% | 116/147 | ★★★ |
| 大成300 | 519300 | 股票型 | -9.37% | 132/147 | -35.70% | 143/147 | ★★ |
| 保德信量化 | 360001 | 股票型 | -9.36% | 131/147 | -33.58% | 131/147 | ★★ |
| 万家和谐 | 519181 | 股票型 | -9.31% | 130/147 | -32.89% | 125/147 | ★ |
表3：基金公司旗下各类型基金一周平均收益排名(4.11—4.17)
| 基金公司 | 基金类型 | 基金数量 | 一周净值增长率 | 同类排名 | 今年以来净值增长率 | 同类排名 |
| 泰信 | 债券型 | 1 | 0.20% | 1/21 | 0.20% | 11/21 |
| 鹏华 | 债券型 | 2 | 0.18% | 2/21 | 1.19% | 4/21 |
| 南方 | 债券型 | 1 | 0.12% | 3/21 | -1.14% | 15/21 |
| 银河 | 债券型 | 1 | 0.11% | 4/21 | -1.90% | 18/21 |
| 汇添富 | 债券型 | 1 | 0.10% | 5/21 | 0.20% | 12/21 |
| 国泰 | 债券型 | 1 | 0.10% | 6/21 | 1.59% | 2/21 |
| 博时 | 债券型 | 2 | 0.09% | 7/21 | 0.52% | 10/21 |
| 华宝兴业 | 债券型 | 1 | 0.08% | 8/21 | -0.59% | 14/21 |
| 大成 | 债券型 | 2 | 0.05% | 9/21 | 1.40% | 3/21 |
| 华夏 | 债券型 | 2 | 0.05% | 10/21 | 0.55% | 9/21 |
| 易方达 | 债券型 | 2 | 0.02% | 11/21 | 0.84% | 7/21 |
| 富国 | 债券型 | 1 | 0.01% | 12/21 | -1.79% | 17/21 |
| 国投瑞银 | 债券型 | 1 | -0.02% | 13/21 | 0.95% | 6/21 |
| 招商 | 债券型 | 2 | -0.04% | 14/21 | 0.66% | 8/21 |
| 工银瑞信 | 债券型 | 2 | -0.05% | 15/21 | -2.38% | 20/21 |
| 申万巴黎 | 股票型 | 2 | -0.08% | 1/50 | -22.58% | 4/50 |
| 友邦华泰 | 债券型 | 2 | -0.09% | 16/21 | 1.14% | 5/21 |
| 诺安 | 债券型 | 1 | -0.10% | 17/21 | -0.50% | 13/21 |
| 嘉实 | 债券型 | 2 | -0.23% | 18/21 | -1.50% | 16/21 |
| 融通 | 债券型 | 1 | -0.26% | 19/21 | 2.31% | 1/21 |
| 中信 | 债券型 | 1 | -0.28% | 20/21 | -4.57% | 21/21 |
| 万家 | 债券型 | 0 | -0.43% | 21/21 | -2.33% | 19/21 |
| 招商 | 偏债混合 | 1 | -0.51% | 1/5 | -5.18% | 1/5 |
| 金元比联 | 保本型 | 1 | -0.83% | 1/4 | -8.89% | 2/4 |
| 长盛 | 偏债混合 | 1 | -0.90% | 2/5 | -6.56% | 2/5 |
| 申万巴黎 | 配置混合 | 1 | -1.02% | 1/25 | -7.18% | 1/25 |
| 国泰 | 保本型 | 1 | -1.06% | 2/4 | -9.16% | 3/4 |
| 银河 | 偏债混合 | 1 | -1.26% | 3/5 | -8.13% | 4/5 |
| 银华 | 保本型 | 1 | -1.34% | 3/4 | -8.34% | 1/4 |
| 博时 | 配置混合 | 1 | -1.36% | 2/25 | -14.07% | 3/25 |
| 南方 | 偏债混合 | 1 | -1.45% | 4/5 | -7.11% | 3/5 |
| 泰达荷银 | 配置混合 | 1 | -1.88% | 3/25 | -12.05% | 2/25 |
| 南方 | 保本型 | 1 | -2.62% | 4/4 | -18.16% | 4/4 |
| 东吴 | 股票型 | 1 | -2.63% | 2/50 | -11.96% | 1/50 |
| 长城 | 偏股混合 | 1 | -2.68% | 1/37 | -16.77% | 1/37 |
| 国投瑞银 | 偏债混合 | 1 | -2.85% | 5/5 | -14.44% | 5/5 |
| 兴业 | 转债混合 | 1 | -2.86% | 1/2 | -14.78% | 1/2 |
| 巨田 | 股票型 | 1 | -3.05% | 3/50 | -30.13% | 34/50 |
| 工银瑞信 | 股票型 | 2 | -3.29% | 4/50 | -23.06% | 5/50 |
| 宝盈 | 偏股混合 | 1 | -3.44% | 2/37 | -20.36% | 2/37 |
| 交银施罗德 | 偏股混合 | 1 | -3.63% | 3/37 | -20.58% | 3/37 |
| 天治 | 配置混合 | 1 | -3.79% | 4/25 | -22.83% | 10/25 |
| 招商 | 配置混合 | 1 | -3.95% | 5/25 | -17.05% | 4/25 |
| 国海富兰克林 | 配置混合 | 1 | -4.51% | 6/25 | -20.63% | 6/25 |
| 中海 | 配置混合 | 1 | -4.68% | 7/25 | -27.99% | 20/25 |
| 中信 | 股票型 | 1 | -4.71% | 5/50 | -23.28% | 6/50 |
| 景顺长城 | 配置混合 | 1 | -4.87% | 8/25 | -21.81% | 8/25 |
| 国投瑞银 | 配置混合 | 1 | -4.93% | 9/25 | -23.49% | 12/25 |
| 交银施罗德 | 股票型 | 3 | -4.94% | 6/50 | -25.04% | 10/50 |
| 汇丰晋信 | 配置混合 | 2 | -4.98% | 10/25 | -23.18% | 11/25 |
| 中海 | 偏股混合 | 2 | -4.99% | 4/37 | -28.02% | 25/37 |
| 海富通 | 偏股混合 | 2 | -5.00% | 5/37 | -24.66% | 13/37 |
| 宝盈 | 股票型 | 2 | -5.10% | 7/50 | -26.27% | 14/50 |
| 泰达荷银 | 偏股混合 | 1 | -5.11% | 6/37 | -25.41% | 15/37 |
| 工银瑞信 | 配置混合 | 1 | -5.31% | 11/25 | -25.42% | 15/25 |
| 银河 | 配置混合 | 1 | -5.39% | 12/25 | -27.47% | 17/25 |
| 兴业 | 偏股混合 | 1 | -5.44% | 7/37 | -21.11% | 4/37 |
| 汇添富 | 股票型 | 2 | -5.46% | 8/50 | -26.25% | 13/50 |
| 国联安 | 配置混合 | 2 | -5.47% | 13/25 | -38.05% | 25/25 |
| 申万巴黎 | 偏股混合 | 1 | -5.48% | 8/37 | -22.69% | 6/37 |
| 国联安 | 偏股混合 | 1 | -5.51% | 9/37 | -26.03% | 18/37 |
| 信诚 | 偏股混合 | 1 | -5.55% | 10/37 | -23.73% | 7/37 |
| 华宝兴业 | 配置混合 | 1 | -5.55% | 14/25 | -19.14% | 5/25 |
| 中信 | 配置混合 | 1 | -5.65% | 15/25 | -24.74% | 13/25 |
| 泰达荷银 | 股票型 | 6 | -5.68% | 9/50 | -26.29% | 16/50 |
| 银华 | 偏股混合 | 1 | -5.71% | 11/37 | -26.97% | 22/37 |
| 华富 | 偏股混合 | 1 | -5.73% | 12/37 | -26.62% | 20/37 |
| 建信 | 股票型 | 2 | -5.75% | 10/50 | -28.76% | 25/50 |
| 融通 | 偏股混合 | 1 | -5.78% | 13/37 | -28.09% | 27/37 |
| 嘉实 | 偏股混合 | 5 | -5.79% | 14/37 | -26.71% | 21/37 |
| 华夏 | 配置混合 | 4 | -5.84% | 16/25 | -21.02% | 7/25 |
| 东吴 | 偏股混合 | 1 | -5.95% | 15/37 | -30.02% | 33/37 |
| 巨田 | 偏股混合 | 1 | -5.97% | 16/37 | -31.73% | 34/37 |
| 华商 | 偏股混合 | 1 | -5.99% | 17/37 | -25.61% | 16/37 |
| 汇添富 | 偏股混合 | 1 | -6.02% | 18/37 | -28.03% | 26/37 |
| 中银国际 | 偏股混合 | 1 | -6.02% | 19/37 | -24.06% | 10/37 |
| 海富通 | 配置混合 | 2 | -6.08% | 17/25 | -27.99% | 19/25 |
| 南方 | 股票型 | 7 | -6.09% | 11/50 | -26.93% | 18/50 |
| 天治 | 偏股混合 | 1 | -6.12% | 20/37 | -27.57% | 23/37 |
| 中银国际 | 配置混合 | 1 | -6.18% | 18/25 | -25.05% | 14/25 |
| 金鹰 | 股票型 | 2 | -6.20% | 12/50 | -23.98% | 7/50 |
| 天治 | 股票型 | 1 | -6.21% | 13/50 | -33.59% | 46/50 |
| 博时 | 股票型 | 7 | -6.23% | 14/50 | -28.15% | 20/50 |
| 富国 | 股票型 | 3 | -6.24% | 15/50 | -25.60% | 12/50 |
| 国投瑞银 | 股票型 | 3 | -6.26% | 16/50 | -38.71% | 50/50 |
| 华安 | 转债混合 | 1 | -6.28% | 2/2 | -20.63% | 2/2 |
| 华宝兴业 | 股票型 | 5 | -6.28% | 17/50 | -20.36% | 2/50 |
| 兴业 | 股票型 | 1 | -6.33% | 18/50 | -20.68% | 3/50 |
| 富国 | 偏股混合 | 3 | -6.33% | 21/37 | -23.99% | 9/37 |
| 银河 | 偏股混合 | 1 | -6.40% | 22/37 | -25.85% | 17/37 |
| 华富 | 股票型 | 1 | -6.44% | 19/50 | -31.12% | 36/50 |
| 诺安 | 偏股混合 | 1 | -6.50% | 23/37 | -25.11% | 14/37 |
| 诺德 | 股票型 | 1 | -6.54% | 20/50 | -28.19% | 21/50 |
| 国海富兰克林 | 股票型 | 2 | -6.57% | 21/50 | -25.25% | 11/50 |
| 泰信 | 偏股混合 | 1 | -6.58% | 24/37 | -28.55% | 29/37 |
| 易方达 | 偏股混合 | 2 | -6.60% | 25/37 | -23.91% | 8/37 |
| 嘉实 | 配置混合 | 1 | -6.66% | 19/25 | -27.01% | 16/25 |
| 大成 | 偏股混合 | 3 | -6.72% | 26/37 | -32.61% | 35/37 |
| 上投摩根 | 配置混合 | 1 | -6.75% | 20/25 | -22.08% | 9/25 |
| 景顺长城 | 股票型 | 7 | -6.76% | 22/50 | -29.32% | 29/50 |
| 银华 | 股票型 | 4 | -6.80% | 23/50 | -29.29% | 28/50 |
| 国泰 | 股票型 | 4 | -6.94% | 24/50 | -29.46% | 30/50 |
| 长盛 | 偏股混合 | 3 | -6.97% | 27/37 | -32.64% | 36/37 |
| 泰信 | 股票型 | 1 | -6.99% | 25/50 | -31.59% | 41/50 |
| 中银国际 | 股票型 | 1 | -7.00% | 26/50 | -24.25% | 8/50 |
| 新世纪 | 配置混合 | 1 | -7.00% | 21/25 | -30.61% | 22/25 |
| 华夏 | 股票型 | 6 | -7.01% | 27/50 | -26.28% | 15/50 |
| 信诚 | 股票型 | 1 | -7.03% | 28/50 | -24.37% | 9/50 |
| 汇丰晋信 | 股票型 | 1 | -7.04% | 29/50 | -30.22% | 35/50 |
| 益民 | 偏股混合 | 2 | -7.11% | 28/37 | -29.16% | 31/37 |
| 上投摩根 | 股票型 | 3 | -7.18% | 30/50 | -26.73% | 17/50 |
| 国联安 | 股票型 | 2 | -7.49% | 31/50 | -29.16% | 27/50 |
| 华夏 | 偏股混合 | 2 | -7.52% | 29/37 | -21.14% | 5/37 |
| 鹏华 | 偏股混合 | 1 | -7.54% | 30/37 | -26.19% | 19/37 |
| 友邦华泰 | 偏股混合 | 1 | -7.63% | 31/37 | -24.51% | 11/37 |
| 国泰 | 偏股混合 | 3 | -7.69% | 32/37 | -28.12% | 28/37 |
| 东方 | 配置混合 | 1 | -7.69% | 22/25 | -34.23% | 24/25 |
| 融通 | 股票型 | 6 | -7.70% | 32/50 | -31.75% | 43/50 |
| 海富通 | 股票型 | 2 | -7.70% | 33/50 | -31.30% | 38/50 |
| 大成 | 股票型 | 5 | -7.70% | 34/50 | -31.46% | 39/50 |
| 长城 | 股票型 | 4 | -7.74% | 35/50 | -28.25% | 22/50 |
| 招商 | 股票型 | 2 | -7.74% | 36/50 | -27.42% | 19/50 |
| 招商 | 偏股混合 | 2 | -7.86% | 33/37 | -29.56% | 32/37 |
| 长信 | 股票型 | 3 | -7.94% | 37/50 | -30.10% | 33/50 |
| 华宝兴业 | 偏股混合 | 1 | -8.41% | 34/37 | -24.61% | 12/37 |
| 中邮创业 | 股票型 | 2 | -8.45% | 38/50 | -35.39% | 49/50 |
| 中欧 | 股票型 | 1 | -8.49% | 39/50 | -29.84% | 31/50 |
| 华安 | 股票型 | 6 | -8.49% | 40/50 | -29.84% | 32/50 |
| 嘉实 | 股票型 | 2 | -8.50% | 41/50 | -31.14% | 37/50 |
| 光大保德信 | 股票型 | 4 | -8.54% | 42/50 | -28.93% | 26/50 |
| 万家 | 股票型 | 3 | -8.55% | 43/50 | -32.60% | 45/50 |
| 上投摩根 | 偏股混合 | 1 | -8.55% | 35/37 | -28.95% | 30/37 |
| 鹏华 | 股票型 | 5 | -8.56% | 44/50 | -28.54% | 23/50 |
| 广发 | 偏股混合 | 4 | -8.67% | 36/37 | -27.81% | 24/37 |
| 易方达 | 股票型 | 7 | -8.71% | 45/50 | -28.62% | 24/50 |
| 诺安 | 股票型 | 2 | -8.73% | 46/50 | -32.57% | 44/50 |
| 长城 | 配置混合 | 1 | -8.78% | 23/25 | -31.39% | 23/25 |
| 东方 | 偏股混合 | 1 | -9.07% | 37/37 | -33.05% | 37/37 |
| 天弘 | 配置混合 | 1 | -9.12% | 24/25 | -30.56% | 21/25 |
| 建信 | 配置混合 | 1 | -9.15% | 25/25 | -27.93% | 18/25 |
| 友邦华泰 | 股票型 | 2 | -9.33% | 47/50 | -34.37% | 48/50 |
| 信达澳银 | 股票型 | 1 | -9.41% | 48/50 | -31.70% | 42/50 |
| 长盛 | 股票型 | 2 | -9.43% | 49/50 | -33.79% | 47/50 |
| 广发 | 股票型 | 2 | -10.26% | 50/50 | -31.51% | 40/50 |