记者 丁珺
如火如荼的封基分红潮即将结束之际，不少投资者发现，近两周来，封基走势明显弱于股指。下跌之时，封基跌幅大于股指；上涨之时，封基涨幅却小于股指。
利好之下 近四成封基收跌
受到A股市场冲高回落影响，沪深基金指数昨日也高开低走，收盘将涨幅悉数回吐，呈现沪强深弱格局。昨日早盘两市基指大幅高开，但是受到大盘持续回落，以及盘中抛盘压力较大影响，全天呈现单边震荡走低态势，至收盘时，两市基指涨跌互现。
沪基指开盘于4121.78点，高开267.44点，收于3875.17点，上涨20.83点，涨幅为0.54%；深基指开盘于3997.44点，高开263.48点，收盘于3721.26点，下跌12.70点，跌幅为0.34%。两市基金全天成交金额为49.65亿元，较上周五放大超过一倍，成交量为2863.8万手。从盘面上看，开盘交易的33只封闭式基金中，19只上涨，1只持平，13只下跌。基金开元大涨2.77%，涨幅居首，其他涨幅靠前的基金有瑞福进取和基金科瑞等，领跌的基金有基金科汇、基金安顺、基金久嘉。
封基预期收益 将大幅下降
对于未来封基的走势，申银万国研究所的基金分析师朱赟预期，2008年股市环境的不确定性将使封闭式基金的合理折价区间在20%-30%。2007年封闭式基金市场折价率波动区间为18.22%-29.52%，而2007年股市持续大幅上涨对封闭式基金市场折价有被动性缩小的要求，2008年封闭式基金折价将会有所扩大，而目前在完全考虑分红后基金整体折价率在25%，并没低估。
基于以上判断，朱赟建议投资者根据封闭式基金分红后折价率水平判断做适度减持。具体而言，建议减持基金久嘉、基金裕阳、基金同盛、基金开元，并最终将基金投资组合中封闭式基金的持仓比例由前期的50%降低到30%。
低折价率封基有补跌风险
截至4月11日，32只封闭型基金平均折价率20.23%，较3月份的12.98%扩大了8%，大、小盘基金的平均隐含收益率分别为22.26%、8.23%。虽然折价率已经回归到近两年牛市较高水平，但较2007年分红行情明显逊色不少，当时，小盘基金的平均隐含收益率指标为17.78%，全体基金的该项指标都高于10%；大盘基金的平均隐含收益率指标为45.31%，8只基金超过了50%。但显然20.23%的平均折价率在悲观气氛严重的市场中，仍然不具有足够吸引力。海通证券的娄静甚至认为对于不含权折价率处于10%-20%的封闭式基金还有补跌的风险。