形势与预测
各类基金在A股大跌近50%的过程中表现有所不同。其中，指数基金跌幅最大，其次为开放式股票型基金、混合型基金和封闭式基金。债券基金上半年总体平均下跌幅度为-0.53%，而货币型基金上涨1.42%，保本型基金跌幅近10%。
从数据中不难看出，除货币基金小涨以外，各类基金都有较大的跌幅，即便是货币基金上涨，其涨幅也远小于半年期银行存款利率。
在大势一路下滑的过程中，被动型投资指数基金跌幅最大，与大盘跌幅最为接近。各类主动型投资基金均跑赢大盘。这与牛市中的情形正好相反——在熊市中，主动型基金要优于被动型基金。因为主动型基金可以对市场进行择时判断：当市场不好时，可以主动减少仓位，部分避免系统性风险。
通过比较发现，封闭式基金在偏股型基金中跌幅最小，主要是由于几乎所有封闭式基金都存在较高的折价率，折价率高表示基金在二级市场的交易价格远低于一级市场净值价格，这本身可以理解为对风险的部分化解。
因此，在熊市中投资封闭式基金要优于其他投资开放式股票型基金或混合型基金。这意味着如果判断下半年股市行情继续下跌，股票型基金投资者可以优先选择折价率较高的封闭式基金。