全景网7月17日讯 今日，中国国家统计局公布了上半年的宏观经济数据，数据显示，上半年CPI同比上涨7.9%，其中，6月份上涨7.1%，环比下降0.2%；GDP为130619亿元，同比增长10.4%，增速比上年同期回落1.8个百分点，其中，二季度国内生产总值同比增长10.1%，比上季度回落0.5个百分点，同比回落2.5个百分点；工业品出厂价格(PPI)同比上涨7.6%，比上年同期高4.8个百分点，其中，6月份上涨8.8%。对此事件，各大基金公司纷纷第一时间发布研究报告，就公布的数据对股市的影响，以及市场上的一些热点问题给出了最新的观点。
在数据公布后，天治基金给全景网发来了独家观点，天治基金认为，所有宏观经济数据基本上都在此前已经预先披露出来了，因而也属市场预期之内，也正因为如此，上半年数据的公布并不会改变市场此前的预期，也就是说市场对未来宏观经济形势的担忧并不会因为数据的出来而减轻，经济的不确定性也依然存在。
对于CPI的回落，天治基金认为，CPI如预期的那样继续回落，连续两个月的回落本应是值得庆幸的，因为这往往会被认为代表了某种趋势，但实际上，进一步分析就会发现，CPI的回落主要是因为食品价格增速的回落造成的，而国内外不管是食品价格，还是能源价格的实际价差却在扩大，这种价差的存在短期或许还可以因为政府的严格控制得到维持，但毕竟是不可持续的，而且其负面影响也是越来越明显，因而未来的逐步接轨也是不可避免的，而这将给造成通货膨胀的巨大压力，这正是市场所担心的，也是我们需要密切关注国际粮油价格的原因所在。
天治基金指出，PPI的屡创新高增加了市场的不安情绪。且不论PPI对CPI的传导机制究竟如何，未来是否会导致CPI的反弹，仅就其对企业盈利的影响而言，市场的担心并不多余。在PPI高企的情况下，由于中国不管是能源，还是原材料都相当依赖国外进口，这必然导致中国企业整体利润总额的减少，而同时因为中国是以流转税为主的国家，产品价格的上升将提高政府的税收收入，也就是说政府将从企业创造的经济价值中获得更大的份额，这同样会压缩企业所能获得的利润空间。如果企业不能及时将各种成本压力顺畅地传导到下游的话，企业的盈利必然会下降，而这正是市场所担心的。
天治基金最后表示，总而言之，在市场估值水平已经回落到合理区间的情况下，未来市场的走势将更主要取决于上市公司业绩的变动情况，在宏观经济形势依然有很大不确定性的背景下，上市公司的业绩也存在比较大的变数。因此，在现时的市场环境下，保持谨慎的心态，并密切观察影响各家上市公司业绩的因素的变化将是必不可少的。
南方基金认为，经过半年多的持续下跌，市场估值体系的调整大部分已经完成，A股未来的走势将更多取决于宏观形势和受其影响的企业利润增速。今日公布的国内宏观数据符合预期，食品价格回落引发CPI走低，加息预期下降。同时，出口增速的回落、政府高官的调研后的表态等暗示未来信贷结构性放松的可能性增加，市场有望延续反弹趋势。但是，在基本面和资金面没有根本性改善之前，出现大级别上涨行情的概率也较小，市场可能在一段时期内维持大幅震荡的格局，以等待宏观经济面的逐渐改善。
东吴基金认为，CPI数据符合市场对二季度其小幅走低的预期，东吴基金相信在奥运之前，加息的可能性在降低。这将部分提振债市和股市的动力。另外6 月期央票的发行将提高央行回笼流动性的效率，同时部分暗示了其他方式的回笼流动性措施可能性在逐步降低。
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