本报记者 陈美
2004年6月，南方希望与宝硕股份共同组建东方基金
2008年5月，南方希望旗下的新希望化工重组宝硕股份
2008年7月，南方希望与宝硕股份卖出各自持有的东方基金股权
2008年7月24日，东方基金管理公司发布公告称，中辉国华实业受让南方希望所持公司18%的股权，河北省国有资产控股运营有限公司受让宝硕股份所持有公司18%的股权。
从最初的2004年6月8日南方希望与宝硕股份共同组建东方基金，到目前又一同转让东方基金股权。中途，2008年5月21日南方希望旗下的新希望化工又重组了宝硕股份。这一连串的股权转移，让我们不免产生一些质疑。
质疑一：
为何贱卖东方基金股权？
2008年7月24日，南方希望与宝硕股份一同卖掉了2004年6月8日共同组建的东方基金18%的股权。此次南方希望与*ST宝硕转让东方基金股权的价格都仅为2100万元，而其最初创建东方基金时的成本为1800万元。以东方基金1亿元的注册资本计算，*ST宝硕2100万元转让18%东方基金股权，转让价折合仅1.17元/股。而今年上半年，中海基金和东吴基金股权的转让价分别达到了7.5元/股和2.8元/股，天弘基金转让价格为1.2元/股。
据了解，东方基金公司旗下有4只基金，我们以东方龙、东方精选基金为例来进行比较。东方龙、东方精选截止2008年7月25日的基金净值分别为0.6984元和0.7591元，分别在同类30只基金中排名第14位、同类47只基金中排名第13位，属于中上水平。中海基金旗下的中海能源、中海成长分别在同类型47只基金中的排名是28位和42位，属中下水平。东吴基金旗下的东吴双动力在同类型110只基金中排名94位，属于垫底。由此看来，东方基金公司的管理水平不在中海基金、东吴基金和天弘基金之下，即使扣除不断下跌的股市行情的拖累因素，*ST宝硕以1.17元/股卖出所持东方基金股权，折价未免也太大了！宝硕为什么要“狠刀割肉”？
当记者以投资者身份致电*ST宝硕时，公司工作人员称，东方基金的股权卖出是2007年12月8日就定下来了。“因为基金公司的管理很严格，而我公司当时股权被冻结，持有基金公司会影响其管理。”但我们纳闷的是，为什么南方希望也一同卖出了基金公司股权？
质疑二：
宝硕为何偏选新希望化工？
*ST宝硕因经营不善而进入破产程序，宝硕集团在2008年1月28日向河北省保定市中级人民法院提交了批准公司重整计划草案的申请。2008年2月5日批准宝硕股份的《重整计划草案》。据了解，在公告发布后，原公告拍卖标的为宝硕集团持有的公司股权148499749股，经重整计划草案调整，宝硕集团实际持有公司股权为45130937股，并在2008年2月25日让新希望化工以人民币2350万元的“最高”报价竞得。
然而，记者在查询*ST宝硕重组案时却发现，早在2007年*ST宝硕进入申请破产之前，便有中化集团旗下的中国昊华化工（集团）总公司、河北省国资委所属的河北省国有控股投资公司以及中标集团3家战略投资者对*ST宝硕兴趣浓厚。值得注意的是，在这3家战略投资者中，昊华化工属于央企，与*ST宝硕同处一个行业。据公开资料显示，昊华化工注册资金19亿元，现有资产150亿元，在华北、东北、西南、华中等地区拥有12家化工企业，同时还持有全国近170家地方化工重点企业的股份......由此看来，*ST宝硕重组没有积极选择实力雄厚的昊华化工，而最终选择新希望化工，是否因为南方希望与*ST宝硕曾经都持有18%的东方基金股权呢？
质疑三：
新希望化工重组受益多少？
在新希望化工竞得*ST宝硕股权后，原定于2月18日至22日进行让渡股权过户，但一直到5月21日新希望化工才与*ST宝硕签订《关于执行重整计划之股份受让协议》。据悉，公司的限售流通股股东按照一定的比例让渡其所持有的股份，共计让渡股票126453231股。双方同意让渡股份中的7310731股股票，将由公司破产管理人进行变现，用以清偿公司债务，其余股票119142500股，由重组方新希望化工及其一致行动人新兴化工有条件受让。其中，新希望化工受让89142500股，新兴化工受让3000万股。同时，重组方需对公司重组债务提供担保，并向公司注入优质资产和提供资金支持。
在重组后不到2个月时间，*ST宝硕2008年7月2日又发布公告称，拟以6元/股发行不超过1.5亿股，用以收购新希望化工持有的华融化工100%股权和新川化工59.43%股权、添惠投资持有的新川化工18.57%股权、茂源实业持有的新川化工9.29%股权、刘畅持有的新川化工7.14%股权及王守勤持有的新川化工5.57%股权。本次发行股份购买资产完成后，公司将持有华融化工100%股权和新川化工100%股权。
至此，我们来算一算新希望化工重组*ST宝硕的实际成本。从2008年2月25日新希望化工竞买0.45亿股算起，2008年5月21日由于债权担保得到1.19亿股，2008年7月2日*ST宝硕增发1.5亿股，共3.14亿股。而南方希望共支出：0.235亿元的竞拍价、新川化工净资产1.94亿元、华融化工净资产2.94亿。实际上是5.12亿元成本换了*ST宝硕的3.14亿股，平均取得的成本为1.63元/股。而*ST宝硕最新的收盘价在7.54元，新希望化工已经产生投资收益362.57%。