7月份板块分化程度的加剧造成基金内部业绩分化比较明显。其间，市场轻微上涨但波动频繁，造成仓位较重的基金无法有效发挥既定的高仓位优势，在涨幅居前的股票型基金中，除华夏中小板ETF属于被动投资的指数型基金外，其余基金更多地体现出灵活的投资特色和较好的选股能力。这些基金目前的仓位在同类型品种中较低，在前期的行情中表现相对落后，但基金管理人的选股能力扎实，对短期热点的把握也比较突出，代表性的品种包括上投摩根成长先锋、鹏华价值优势(LOF)、华宝兴业动力组合等基金，公司有鹏华、上投摩根、华宝兴业、景顺长城等基金管理公司。相反，部分高仓位基金在7月份并未有起色，比如中邮基金管理公司旗下基金等。
在主动型股票基金内，偏股型基金和平衡型基金业绩提升并不显著，两类型基金的仓位目前仍处于很低水平。而股票型基金由于积极操作的特征较强，同时目前重仓的区域集中于抗周期性的行业，这些行业期间涨幅远高于市场平均水平，因此在7月份的行情中能够取得优于大盘的表现。
指数型基金7月份的业绩增长更多地来自于较高的仓位，行业的贡献度比较小。由于指数型基金所投资标的覆盖大部分蓝筹个股，我国的股票市场中蓝筹股大部分集中于周期性行业，由于7月份这些行业的表现波澜不惊，这对于指数型基金业绩的提升产生不利影响。
从我们的观察看，大部分基金均比较认可目前的市场底部，但是宏观基本面的看淡导致其入场的意愿比较薄弱。在这样的时期，部分基金可能有尝试性建仓的欲望，但是大举进入的可能性并未显露。从大致的估算看，主动投资方向基金目前仓位仍处于70%左右，其中平衡型基金中的大部分仓位低于65%，做多空间存在，但做多动力不足构成了目前基金的主要特征。因此，在以后的行情中，仓位控制上比较严格，同时对短期策略性操作掌握较为娴熟的基金可望有较好的表现。
魏慧君