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如何在这一并不便宜的市场寻找机会，且适度控制风险，这是每一个投资人都需要面对的难题。
张涛自称是个普通人家的孩子，非凡能够体会老百姓攒钱投资的心情。“市场面临风险，我不追求绝对快速的净值增长与排名，就希望走稳一点，让人放心一些。”张涛说。在大盘不断震荡探底的一个半月间，张涛治理的益民创新优势，相对维持了较为稳定的净值水平。
出生于上世纪60年代末期的张涛，相当健谈。大学毕业后，张涛先后供职于中国科学院与飞利浦中国投资有限公司。2001年，他进入基金业，在嘉实基金治理公司任行业研究员。2006年底，张涛加入益民基金治理有限公司，任研究部总经理。一年后，他从研究走入实战，担任益民创新优势基金经理。
高位震荡的股市如何谋利益与生存，张涛总结了他的经验与教训。
⊙本报记者 郑焰
人物简历
张涛，清华大学工科学士，中国人民大学金融学硕士，8年金融、证券从业经历。曾就职于中国科学院、飞利浦中国投资有限公司。2001年加入嘉实基金治理有限公司，任投资研究部行业研究员。2006年加入益民基金治理有限公司，现任研究总监和益民创新优势基金经理。
艰难的建仓
益民创新优势基金成立于7月12日，首发规模70亿人民币。这是张涛在8年的证券研究经历后，首度治理基金。时值股市经历“5·30”与六月中旬下跌后，大盘开始步入新一轮的拉升阶段。
“一方面是已经不便宜的股票，一方面是大幅上涨的股市。大盘以天天100多点的速度上升，大盘股不断创出新高。建仓非常困难。”张涛感慨。他表示，在市场处于强势上涨而个股换手比例萎缩的过程中，股市潜在的震荡幅度加大。当市场估值已不低时，任何过于激进的投资都可能导致较大风险。
张涛采取了较为保守与稳固的建仓策略。他选择了传统的蓝筹股与新蓝筹概念作为核心配置。他这样解释自己定义的“新蓝筹”：具有创新能力、行业和经营治理出现根本性拐点、具有未来蓝筹潜质的企业，并且业绩增长明确。
三季报显示，益民创新优势的前十大重仓股分别为：中国远洋、建设银行、工商银行，民生银行等。该基金采取了买入并持有的策略，换手率较低。“否则会产生较大的冲击成本和流动性问题。”张涛说。
“我个人不过分追求基金业绩排名，希望在尽量降低风险的情况下，保证一定的收益。”张涛表示。
与前期将对较慢的业绩增长相比，在大盘不断震荡探底的一个半月间，张涛治理的益民创新优势的净值缩水幅度也很缓和，维持了相对平稳的净值水平。截至11月23日，益民创新的累计净值为1.1859元，成立4月来，投资收益为18.59%。
买入并等待
对于张涛而言，第一重仓股中国远洋带来的丰厚收益，是意料之中，也是意料之外。从7月12日益民创新优势成立，到7月26日中国远洋因资产注入停牌，只有10多个交易日。张涛已经不断地在二级市场买入了1925万股中国远洋，占其流通股本的1.51%。三季报数据显示，益民创新优势基金为中国远洋的第七大流动股东。
张涛表示，中国远洋为国际和国内客户提供涵盖整个航运价值链的综合集装箱航运、码头、租赁与物流业务，他非常看好。该公司在上市之初就承诺，会逐步把优质资产注入上市公司。“但是，没有人想到会那么快，大家都认为可以等待”张涛说，“我没有什么内幕消息，所以唯一能做的就是买入并等待。”
在张涛看来，目前不论从PE值或是其它估值角度考虑，许多A股上市公司都已经超过或是反映了价值。“估值更多时候决定于市场情绪。但是假如那么多上市的大型国企，真按照承诺实现整体上市，那么故事就要换个说法了。”
他表示，不论从估值或是这轮牛市兴起的根源来看，外延式增长都是不得不关注的领域。这需要关注有着明确预期与承诺的大型国企，还包括随着人民币升值与中国国力的强大，走出国门进行产业整合与收购的民营企业。
“比如，中国的民营企业到国外去收矿、购买机场，这些都是以前不可想象的事情。尤其需要关注，全球化产业整合过程中，中国制造业的机会。”张涛说。