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国泰基金:全流通时代更需专家理财

中国证券报-中证网 fund.e0731.com 2008-01-31

  国泰基金基金经理助理张玮表示,在全流通的市场环境下,由于大股东的参与,大股东对股票定价的能力是越来越大,机构投资者在股票投资中也将占主导地位,所以价值投资更加专业。因此,个人投资者越来越趋于劣势,投资者更需要专家理财。

  他认为,全流通时代市场会更加合理、更加理性。一些垃圾股、低价股,机构投资者参与会更少,可能会使这个股票的定位远远低于市场价值。

  另外,全流通会使市场资源配置功能得到进一步提升。比如,在以前并购没有成为市场主流,但在全流通的时代,并购会使优质的企业充分运用比较高的股价来收购兼并和扩张,而经营较差的企业,可能会被强大的对手所收购。所以资本市场作为一个资源配置平台的作用将得到健全和体现。同时,大股东也会越来越重视市值的管理。

  据统计,2007年已上市公司流通股的比重,占其总股本已超过53%;2008年这一比例大概在66%左右;到了2009年的时候,这个指标是93%;2010年则会达到94%,2011年最终会达到100%。张玮说,这两年市场的不可流通比例会衰减,这意味着我们很快就要进入全流通时代。(周明)

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