高潮生：为什么坚持长期投资

　　财经讯 2008年7月5日上午，由南方基金公司主办的“南方基金彩虹行动——2008年中国基金投资者服务巡讲活动”第七站在广州中旅商务大厦10层国际会议中心举行，财经做图文录播，英国施罗德中国区总裁高潮生在现场做了“为什么坚持长期投资”的演讲，以下为精彩观点。

　　高潮生：

　　我想给大家举一个简单的例子说明这个问题。

　　第一、1929年美国股票市场曾经到达过历史的高点，30年美国股市的第一个泡沫破灭之后，有谁知道股票市场直到哪年回到泡沫破灭前1929年的水平？可能大家都不太清楚，我可以告诉大家，一直到1954年，也就是说持续了整整25年。

　　第二、1982年道琼斯工业平均指数的价格是多少？我给大家一个提示，1966年文革爆发的时候，道琼斯工业平均指数收盘价998点，那是1966年。1982年，也就是经过17年之后，道琼斯指数收盘价是999点，从998点经过了17年涨到999点。

　　第三、珍珠港事件爆发三年后的美国股市，就是以道琼斯平均工业指数衡量，是跌幅或者涨幅？虽然经历了战争，三年之后道琼斯工业指数上涨了81%。

　　第四、历经五年伊拉克战争后的美国股市是涨还是跌了？美国股市涨了92%。举这些例子说明什么，当你认为市场是最不好是的宏观环境下，股市反而会涨。而且你认为股市应该上涨的时候，股市偏偏没有上涨。也就是说如果你想预测市场怎么样，市场有自己内在的规律。

　　这张图表说明什么东西呢？想告诉大家一个事实，投资人多数会做出错误决策，如果投资怎么赚钱？报酬非常简单的原理是低买高卖，如果遵循这样的原则，股票市场如果很高的时候应该买还是卖，同样股票市场在低迷的应该买还是卖？在目前情况下，有多少人在买、多少人在卖，去年10月份的时候多少人在买，多少人在卖。去年10月份的时候，没有人在卖，都是纷纷涌入。股市的今天，和2007年10月份相比，哪个时间更应该买，哪个时间更应该卖？这是美国基金的净流入值，市场越上涨，净流入值应该下降，但是图表反应的是恰恰相反，股市越涨，基金的净流入者在上涨而不是下降。这张是中国的资金市场，你可以看出中国基民的选择也同样是错误的，当股票市场高涨的时候，那时候大家纷纷申购，赎回是很少的，从这个情况可以看出，中国的基民和美国的基民一样，在错误的时间采取错误的行动作出错误的决策。这就说明，想预测市场，是没有人可以的，如果你想预测，你做的决策往往是错误的。套用中国的一句古话：知其不可为而为之，视为不智。