上投摩根国际市场观察:原材料产业报告
主要观点:
自2006年中开始全球商品市场逐渐震荡加剧，原本自2002年以来由能源、贵金属、基本金属及农产品等近乎全面上涨的走势，开始转为多空分歧的走势，显示原材料价格遍地开花的大多头行情已面临压力，未来各原材料价格表现将依基本面的差异而产生分歧。
全球原油库存与消费关系在OPEC的控制之下仍大致维持平衡，在明年许多油井进入量产增加全球产量，以及年底获利了结效应之下，预期第四季平均原油价格将在每桶60至70美元之间。
中国已大幅取代美国成为全球主要基本金属的消费国，未来美国经济虽有缓步降温，但在中国经济依旧强劲成长之下，全球基本金属需求仍将居高不下。
近期基本金属价格受到全球经济信心下滑与流动性疑虑使金属价格遭到修正，但在市场信心疑虑消除后可望回升，其中库存量仍处相对低档的铜、铅以及锌等金属，价格表现可望相对强势。
目前全球能源与原材料产业价值遭低估，而在新兴国家经济成长强劲、总体需求持续攀升之下，未来股价可望趋向合理水平，投资人可按个人风险偏好，适度投资于天然资源相关产业。