自2003年以来，股票基金的换手率不断升高。尤其今年上半年以来，基金重仓股换手率惊人，十大重仓股更换频率超过七成的基金有61只。不过，值得注意的是，相对于开放式基金来说，封闭式基金持股稳定性更强。分析认为，这是因为封闭式基金规模稳定，没有赎回压力，所以更重注重长线持股。
统计显示，股票基金平均换手率自2003年以来不断升高。2003年约340%，2004年为390%，2005年不少基金换手率高达1000%。2006年、2007年这一情况更是居高不下。
今年上半年以来，基金重仓股换手率惊人，十大重仓股更换频率超过七成的基金有61只。基金二季度显示，4只基金今年二季度10大重仓股完全“面目全非”；8只基金的10大重仓股换了9只；18只基金更换了8个基金重仓股；31只基金更新了7只基金重仓股。截至6月30日，津滨发展、华夏银行、中科三环换手率分别高达795%、658%、598%。
基金经理表示，由于今年以来，震荡为主基调的市场行情是影响基金持股换手率过高的重要因素。另外，震荡引发的基民不断申购赎回导致了基金经理被动买入卖出股票，进一步加剧了市场的震荡。
尽管如此，与开放式基金相比较，封闭式基金持股稳定性更强。中国船舶、苏宁电器、万科A和中信证券四只股票是基金传统意义上必配的品种，但跟踪调查四只个股流通股东显示，封闭式基金持仓稳定性更强。
以中国船舶为例，最近一年中国船舶从20元一路疯涨至300元，查阅该股2006年6月30日的前十大股东，可以发现有基金丰和、基金通乾、易方达积极成长、信诚四季红、景顺长城内需增长、广发小盘和基金银丰7只基金持有该股；到了2006年9月30日，前十大流通股东仅留下基金丰和、基金通乾、易方达积极成长三只基金；截至2006年底，基金丰和、基金通乾及三季度进仓的基金久嘉和银华优质、基金泰和继续持有中国船舶，易方达积极成长出局；2007年第一季度仅基金丰和、基金通乾、基金泰和三只封闭式基金留守中国船舶，开放式基金无一只跨季持有；到最近的6月30日，持有近一年基金通乾终于退出，南方的多只基金和博时精选基金开始连续两个季度持有中国船舶，但仓位都有一定幅度降低。纵观中国船舶近一年的前十大流通股东，只有基金丰和自始至终持有该股，开放式基金竟无一只连续持有超过三个季度。
对此，基金研究员认为，这完全是由封闭式基金的特性所决定的，封闭式基金没有赎回压力，也就相应地不存在业绩压力，所以持仓更注重长线。但相对于国外十年不换股的封闭式基金，我国的封闭式基金还是显得过于激进。
实际上，由于交易频繁会大大提高基金交易成本，换手率高必将损害基民的收益。据有关机构统计显示，按照2006年基金平均股票换手情况计算，因印花税上调直接导致基民平均少赚1%左右。对于投资换手率达到1000%的几只基金的基民来说，损失在4%以上。
不过，基金换手率不断上升的趋势目前已引起了管理层的关注。据透露，近日一些换手率过高的基金公司，被要求上报频繁换手的书面情况说明。
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