基金三季报显示，封闭式基金第3季度中净值表现稳定上涨，单位份额净收益维持了二季度的高位水平。按照基金契约规定，基金07年度可分配收益的90%将在08年4月底前进行分配，这预示着明年封基大比例分红除权后的实际折价率将较目前静态折价率明显扩大，从而提升其内在投资价值，高折价、高分红预期的大盘绩优封基提升幅度尤为明显。
在近期股市调整过程中，封闭式基金市价整体随大盘出现下跌，封基内在价值提升的利好仅仅反映在基金市价跌幅小于股指，因此投资者可积极逢低吸纳优质封基品种，作为基金组合中长线核心配置加以持有。但需要投资者注意的是，目前封基市价行情最大的风险来自股市系统性风险，如大盘连续下挫导致基金净值大幅下跌，则折价率同样会出现显著缩小，届时不排除市价出现回落而造成短期亏损，因此建议投资者在吸纳过程中注意控制买入速度。
昨日起公布的基金三季报显示，封闭式基金当季普遍取得不错的净值增长率，同时由于基金积极调仓，行业配置及个股配置较二季度变动明显，部分获利丰厚的老重仓股被高位减持而兑现了大量收益，使基金第三季度的单位份额净收益维持在第二季度的高位水平。在此情况下，07年度封闭式基金高额分红的预期将在原先基础上进一步大幅提升。
目前所有封基在二级市场上都是折价交易，因此大比例分红除权后基金的折价率将较原先水平出现明显扩大，使封闭式基金的投资安全边际及隐含收益率同时大幅提升。具体而言，分红除权对于封基折价率的提升主要取决于两个变量，一是基金原先的折价率高低，二是基金单位分红额度高低，也就是说高折价、高分红的基金内在价值提升预期最为明显。因此，我们选取了已公布季报的封闭式基金中，同时符合第三季度单位份额净收益超过0.8元以及目前折价率超过15%的封基品种进行了重点分析。
统计显示，目前符合上述条件的封闭式基金共有13只，基金名称及第三季度单位份额净收益分别是基金裕隆（1.36元）、基金久嘉（1.32元）、基金金盛（1.19元）、基金兴华（1.09元）、基金裕泽（1.04元）、基金通乾（1.02元）、基金裕阳（0.99元）、基金天元（0.99元）、基金汉盛（0.91元）、基金安信（0.88元）、基金金泰（0.86元）基金泰和（0.84元）、基金景宏（0.82元）。
值得关注的是，尽管以上不少绩优封基在今年前期也对07年度收益进行过分配，但普遍分配额度不高，只是全年分红的冰山一角，加上第三季度的大量收益，明年4月底前基金大额分红对折价率的提升将远远超出市场此前预期。例如，基金裕隆、基金久嘉等大盘封基的年度单位可分配收益都已突破2元，按照目前大盘封基普遍在25%以上的折价率计算，2元的大额分红将使基金除权后的折价率大幅攀升至50%左右，持有到期的隐含收益率更是达到100%。
风险方面，目前封基市价行情最大的风险来自股市系统性风险，如大盘连续下挫将导致基金净值大幅下跌，则折价率也会出现显著缩小，届时不排除封基市价出现阶段回落而造成浮动亏损，因此建议投资者在吸纳过程中注意控制买入速度。
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