上证指数自10月16日创下6124点的历史新高后，出现了三连阴的走势，这在本轮牛市中并不多见；而且10月18日上证指数大跌211点，跌幅达到3.5%，这在最近一个时期的行情中也是较为少见的。由于目前的行情已触及到6000点以上的高位，而且两市的平均市盈率也已高达70倍以上，因此，目前股指的下跌，难免给投资者以较大的心理压力。
分析当前股指下跌的原因，一方面是从管理层到三大报，防范风险之声四起，这无疑是市场下跌的一个因素；另一方面“A股H股互换”的消息，也加剧了股指的下跌，尤其是10月18日股指的大跌，“A股H股互换”的消息应是罪魁祸首。
但这毕竟只是外部原因，真正的原因是股市炒到目前的地步，尤其是登上6000点高位后，本身的投资风险在加剧。股市的投资价值不复存在，市场完全处于投机炒作状态，一些理性的投资者纷纷减仓，甚至就连一些原本看多的机构(包括投资基金)，也相继减仓。因此，在这种情况下，股指的下跌是难免的。
其实下跌也不是什么坏事。有道是世上没有只涨不跌的股市，下跌也是一轮行情的重要组成部分。即使是按照波浪理论的划分，下跌浪也是波浪理论的重要组成部分。特别是在目前牛市基础尚存的情况下，这种下跌更是非常有必要的。
首先，下跌有利于消除当前股市的泡沫，降低股市的风险。尽管目前市场上一些居心不良之人仍然还在误导投资者，认为目前股市并不存在泡沫。但目前股指70倍的市盈率本身就说明了股市泡沫的严重性。资料显示，10月15日，沪市的整体静态PE(市盈率)为70.79倍，深市为72.39倍。但由于国庆长假以后市场的上涨主要集中在沪市，深市PE最高值反而出现在10月9日，当时深市的静态PE为73.8倍。而这一数据不仅已经远远超过了2001年时A股的PE峰值。超过70倍的PE水平也高于日本股市崩溃前的估值水平，1987年至1989年间，日本上市公司的PE维持在60-70倍之间。另据《中国证券报》统计，其根据中报数据得到的PB(市净率)指标也已高达6.7，而日本股市在泡沫前的PB峰值也仅为5.4倍。因此，面对业已高估的股票价格，股指下跌是很有必要的。
其次，股指的下跌也有利于消除投资者的恐高症，并增加多方的力量。随着股指的上涨，特别是股指站上6000点之后，恐高成了越来越多投资者的普遍现象。有越来越多的投资者加入到做空者的行业。所以要消除投资者的恐高症，也只能是将股指降下来，让做空者重新步入做多的行业，从而使多方的力量得以加强。
其三，股指的下跌也有利于消化市场上的浮动筹码，消除股市进一步上涨的后患，从而使得后市的行情得以继续。在股指持续上扬的情况下，市场上的浮动筹码也越来越多，这是行情继续上扬的隐患。而通过下跌，可以把这些浮动筹码清洗出局，把市场上的不坚定分子清洗出局，这对于行情的进一步发展是有好处的。
此外，股市的下跌也有利于增强投资者的风险意识，使投资者变得成熟起来。最近两年，随着股指的持续上扬，有越来越多的新股民也加入到投资的队伍中来了。但这些新股民风险意识淡薄，有的甚至根本就没有风险意识，以为买进股票就能赚钱，以至股价再高、股指再高，这些新股民也都敢于买进股票。因此，股市的下跌也可以让这些投资者增加一些风险意识。
正是基于上述分析，所以，眼下的这轮下跌如果跌幅能够深一些的话，对于市场的发展来说或许还是一件好事。就怕市场的主力，尤其是实力雄厚的投资基金，硬要顶着股市风险而行，最终导致股市的风险越积越大，并导致股市泡沫的破灭，这对于股市的发展来说，肯定不是什么好事。