受央行将推出特种存款以吸收银行体系的流动性等负面因素冲击，周三市场展开震荡调整。此外，两大权威证券报刊登了《警惕市场由局部泡沫转向全面泡沫》和《警惕非理性博弈放大市场风险》的文章。文章强调，我国资本市场仍然处于新兴加转轨时期。长期牛市不仅依赖经济的高增长，更依赖于扎实有效的风险防范。而防范风险，就要充分吸取各市场发展过程中的惨痛教训和通用经验，避免类似问题在我国内地市场重演。笔者认为，上述文章的主要用意在于提醒市场结构性风险向全面性风险演变的可能性，提醒市场参与各方始终保持理性，高度重视、认真防范和有效化解风险。
在国民经济持续快速发展和流动性充裕的背景下，虽然市场静态估值水平达到了历史高位水平，但如果考虑上市公司经营业绩的超预期增长和未来的成长潜力，当前市场总体运行仍然处于相对健康的状态。注意到，近阶段以金融板块和权重蓝筹品种的反复走强而主导的分化行情使得上证综合指数出现“虚涨”引起了各方的质疑，但笔者需要强调的是，随着机构资金规模的不断扩大，由核心资产主导行情发展的市场格局将是必然结果。当前客观存在的结构性泡沫随着股指期货等金融衍生产品的推出而逐步得到修正和化解。
从近期的市场走势来看，国庆长假以来，深沪大盘基本延续了节前的强势运行特征，但市场主导热点却转向大盘蓝筹指标股和海外回归的蓝筹。如果从理性投资的角度出发，上述优质筹码被追捧成为市场亮点的确无可厚非，但如果将权重蓝筹品种作为机构之间博弈和控制市场话语权的工具而疯狂抢筹则完全有失理性。值得提醒的是，即将推出的金融衍生产品股指期货具有价格发现和风险对冲的功能，投资品种的价格过分偏离价值区间必然会带来潜在风险。
指标股的走软给大盘造成了较大的回吐压力，在经过几天的大幅上扬后，昨日指数出现调整也在情理之中，充分的换手是很有必要的。“二八”现象已经在向“八二”现象转变，由于缺少指标股的拉抬作用，指数有可能形成在6000点一线的拉锯战，对于前期超跌的属于“八”类范畴的股票存在较大的补涨机会，投资者可以适当留意。在当前的高估值市况下，市场波动增大，热点的切换更快。因此，投资者应该通过控制仓位和选择动态估值安全的股票来降低风险、分享牛市行情。
在接下来的行情阶段，投资者应适当调整操作策略并应更加注重投资品种的安全边际。从当前市场的实际情况来看，安全边际较高的品种主要包括三个方面：一是目前估值合理的品种；二是估值处于上限，但经营业绩能够高增长的品种；三是具备优质资产注入的品种。从昨日盘面看，10-20元的个股出现普遍上涨；同时，电力板块、化工板块出现启动迹象，说明市场热点已经向二、三线蓝筹股转移。实际上，二、三线蓝筹板块中，以晨鸣纸业、华泰股份和太阳纸业等为代表的造纸板块，以及以抚顺特钢、马钢股份和三钢闽钢等为代表的二线钢铁板块，经过近期调整之后，其上涨机会已经产生。当然，还有消费、汽车、通讯和航运等二线蓝筹板块也将在调整之后迎来上涨机会。
本报综合消息