中石油A股回归的路演昨日在上海拉开帷幕,多家沪上基金和券商参加了昨日的路演。虽然路演中并未确定价格区间，但消息人士指出，定价区间极有可能略高于H股价格。
具体的定价区间将在周四公布，但分析人士指出，明日就有大概的定价区间。按照中石油此前公布的IPO方案，其将发行不超过40亿股，募集资金377.7亿元。
低发行价或难实现
昨日华安、交银施罗德以及上投摩根等多家基金参与此次路演，中石油向沪上多家机构介绍了此次发行以及公司的情况。
在此之前，中石油总经理蒋洁敏曾表示，中石油A股会让每个中国人都能买得起。当时中石油H股收盘于14．3港元。但随后中石油股价持续上升，昨日收盘时已报18.78港元。
昨日机构并未在现场给出意向的询价区间，一位参加中石油上海路演的分析人士称，机构投资者对于中石油的兴趣还是很大，目前有向上走高的趋势，有机构给出18元的价格。今天中石油仍将在上海继续一场路演，明天的路演将移师北京。
一名接近券商的人士称，询价区间明日过后就将大致确定，但周四才会公布。预计价格并不会低于目前的Ｈ股价格。
这样的定价如果比照Ａ股中石化目前的价格并不高。如按照中石化的市盈率，则中石油股价目前应在27港元上方。目前中银国际、国泰君安香港公司以及里昂证券均将中石油目标价调至２０港元。
分析师对此的估计则偏冷静。招商证券分析师裘孝峰说，发行价是公司、机构投资者各方博弈的结果，按照港股目前的价格，发行价在13-15元区间是非常有可能的，即使价格较高，作为中石油这样一只基本面较好有很好盈利能力的公司，机构仍会作为战略投资而大量购入。
招商证券裘孝峰在报告中认为，与中石化比较，中石油是真正一体化的石油企业。中石油自产原油数量跟原油加工量基本相当，而中石化７５％的原油需要外购，直接暴露在国际油价的波动上面。另外，中石油在油气勘探开发领域占据优势，而中国石化在炼油、销售和化工等环节占据更好的市场。
中石油于昨日启动的询价将至24日结束。10月25－26日进行网下申购，网上申购的时间是10月26日。根据网下、网上申购的情况，中石油会决定是否启动回拨机制。而最终股票在交易所挂牌将是11月5日。
Ａ股发行拉升Ｈ股股价
不少在港机构给出中石油20港元的目标价位，则完全与其A股上市预期有关。
中银国际分析师唐倩在报告中认为，A股上市是Ｈ股股价拉升的主要动力。与中国石油最具有对比性的公司中石化，目前Ａ股的市盈率在３３倍以上，中石油A股的市盈率很可能在40倍以上，如果按照与中石化相同的A-H价（110%）计算，中石油H股2007年的市盈率也应该在20倍以上。而20港元的价格相当于22.3倍的2007年市盈率。
由于受到股指期货即将推出的影响，中石油上市后将很有可能成为最大权重公司。首创证券认为即使中石油的定价较高，机构投资者仍然会大量买进。
裘孝峰则给出一个上市30元的价位。他说，这是一个较为保守的价位。此前不少人认为股价冲高至50元也有可能。
“如果中石油的股价上市首日达到25元，那么市值将达到4.5万亿，这相当于两个工行，如果冲高至50元，就相当于四个工行的市值。”首创证券人士认为，如此大盘股，没有机构会不青睐。
■ 港股
中石油H股连涨50％
未受巴菲特抛售影响
近日，“股神”巴菲特终于向外界坦诚已让出中石油(0857.HK)股东的位置。资料显示，自7月以来巴菲特共8次减持中石油股份，套现约97亿港元。虽然“股神”巴菲特在接受境外媒体采访时表示，卖出中石油纯粹是因为价格因素，但他自己也承认中石油也许卖得太早。
作为中石油股东，巴菲特抛售中石油股票的消息早已被市场所知，但机构及个人看好中石油的信心并未受影响，相反是股价越卖越涨.
自巴菲特7月首次卖出中石油以来，股价由12.44港元涨至昨日收市的18.78港元，其间最高涨至20港元，累计升幅超过50％。
难怪巴菲特也坦言，如果中石油股价出现大幅回落，他还将大量买入该股。市场人士表示，由于受到国际油价屡创新高、公司油气储备新发现以及回归A股等因素推动，中石油的股价呈现了一路飙升的走势。
■ 预测
中石油有望成全球最大市值公司
回归A股后，中石油有可能超越埃克森美孚(ExxonMobil)（目前市值约5250亿美元），成为全球市值最高的企业。
上周三中石油总市值达3.34万亿港元（约4460亿美元）已超过通用电气（General Electric Co）成为全球第二大市值公司。
昨日中石油收报18.78港元，其市值达3.36万亿港元（约4480亿美元）。有券商保守估计上市合理价格为30元，有可能冲高到50元。首创证券分析师表示，中石油回归后，其两市总市值将有望超过美孚成为全球市值第一大的公司。
咨询公司PFC Energy的最新报告称，去年底，中石油全部油气储量合计达205亿桶石油当量。同期，埃克森美孚的油气储备为228亿桶石油当量，而荷兰皇家壳牌(Royal Dutch Shell)仅为113亿桶。
今年5月在渤海湾发现冀东南堡油田后，外界认为，该油田拥有约73亿桶石油当量的储量，如果依此计算，中石油的油气储量将会超过美孚。
专题采写/本报记者 吴敏 钟晶晶 张羽飞 实习生 丁苏萍