本周沪综指收盘5589.63点，跌幅为3.93%，应为看空。下周看多区间为5701.42点以上，看平区间为5477.84-5701.42点，看空区间为5477.84点以下。
看多：银河证券、西南证券。(20%)
看平：光大证券、航空证券。(20%)
看空：申银万国、信达证券、东方证券、华泰证券、国海证券、上海证券。(60%)
围绕5500点呈偏弱态势整理
□申银万国 钱启敏
本周沪深股市跌宕起伏，两地大盘在经过反复后震荡向下，上证综指触及5500点关口。从目前看，阶段性调整已经确立，下周随着资金面压力的缓和，股指有望围绕5500点呈偏弱态势的整理。
首先，周四重挫连续击穿20日和30日均线支撑，以“一锤定音”的方式确立了阶段性调整态势。由于此前行情持续上涨3个月，累计涨幅落差超过2500点，因此短线调整尚不充分，尤其是随着成交量的萎缩，调整过程相对延长，目前调整只是第一波，预计本轮调整可能延续一个半月。
其次，由于周五是中国石油新股网上申购日，短线资金大量抽离涌向一级市场，造成存量资金极度紧张，这也是为什么周五大盘无法有效反弹的重要原因。不过，这种情况从下周起将逐步缓解，至下半周起资金恢复充裕状态，因此资金有望先紧后松，股指将围绕5500点整理。但是由于阶段性调整未尽，投资者参与超跌反弹时还需要加倍小心。
从中线看，本轮调整可能以ABC三浪形态展开，C浪低点有望在5200点附近，低于5000点将是全仓介入、布局明年的好机会。
下周趋势 看空
中线趋势 看平
下周区间 5400-5650点
下周热点 金融、地产板块。
下周焦点 权重股表现。
短期大盘有望企稳
□银河证券 易小斌
由于资金通过QDII渠道外流速度加快、中国石油等大盘股发行和以基金为代表的机构投资者集体强调防御策略，导致本周市场连续大幅下跌，两市不足半成的个股上涨，超过九成五个股下跌，周四更是出现接近500家个股跌停板，低价绩差股再度成为重灾区。
导致市场恐慌杀跌的原因，一是业绩上的考量，临近月底，绩差股的三季报将集中出笼而引发市场争相杀跌；二是尽管公布的9月份宏观经济数据较上月有所缓和，但高层关于加大宏观调控的明确表态打击了市场信心；三是整个市场目前估值偏高，做多动力不断减少，一旦做空动能宣泄则缺少承接盘。
本周五中国石油网上申购，此前中国神华网上发行最终中签率为2.3927%，而股价上市以来成交均价约为81元/股，较发行价超过118%，仅网上认购中国神华的无风险收益率超过2.5%，预计此次中石油发行势必会吸引大量资金参与，会对资金面形成短时期的抽水作用，故在资金面存在一定压力的情况下，市场短期延续震荡的概率相对较大。
不过，截止到本周五，大多数股票均出现严重超卖现象，市场的恐慌情绪已经得到一定程度释放，后市反弹概率较大，加上在人民币加速升值背景下，银行、地产等受益板块本周开始出现集体上涨态势，也将有利于稳定大盘。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 5500-5800点
下周热点 银行、地产、券商、建材、煤炭。
下周焦点 是否有进一步宏调措施出台。
市盈率相对较高导致波动加大
□上海证券 杨明
本周两市继续走低，尤其是深市跌幅较大，上证指数击穿5600点大关。指标股相对跌幅较小，市场仍然呈现出“二八”甚至“一九”现象。
本周券商股、银行股因三季度出色的季报推动其股价企稳，同样抗跌的还有有色金属板块，该板块个股三季度业绩良好，银行股则成为业绩增长的另一主角，招行再创新高。2007年上市公司三季度业绩预告呈现出全面报喜的特点，三季度上市公司业绩依然保持高增长，以煤炭、钢铁、有色金属为代表的基础原材料行业和以金融、地产为代表的新兴消费类行业都表现出色。可以看出，行业景气度的变化对上市公司的影响仍然十分显著，并且体现出强者恒强的效应。
从机构配置看，若扣去部分大盘蓝筹股，目前A股市场整体市盈率较高，短期内面临估值偏高的风险，防御成为共识，大盘蓝筹股仍是防御时的首选配置。中国石油下月上市后可望成为第一权重股，不排除近期基金为准备配置中石油而进行适当调仓，在调仓完毕后市场抛压会减小。
未来仍有继续出台宏观调控政策的可能，而流通股份近期加快供应速度，下周一工商银行向A股战略投资者定向配售股也将上市流通。从市盈率角度看，A股市场从06年初至今不到2年的时间里，总市值已上涨了10倍左右，相对于其他新兴市场，目前整体市盈率已处于较高区域，这也使得近一个月以来A股市场整体涨幅减小，波动有所加大。
下周趋势 看空
中线趋势 看平
下周区间 5300-5700点
下周热点 三季度业绩增长板块。
下周焦点 相关经济数据、流通股份供应速度。
操作应以防御为主
□东方证券 沈阳
继周四大盘下跌破位30日均线之后，周五行情总体处于30日均线下方整理，两市股指震荡反复，最终以小阳线收盘。指数虽然上涨，但不能掩盖大部分个股整体下跌的现象，市场在国庆后总体表现为“牛市”外衣下的虚假繁荣。
本周市场下跌尚可归因于中石油的发行，导致不少外围资金认购，使得市场短期失血。但实际上，盘中已经有众多个股自国庆后即开始一路阴跌，整体市场已经进入盈利气氛明显欠缺、成交量持续低迷的阶段，除了大盘蓝筹股以外，市场热点乏善可陈。对于周五市场的反弹行情，目前仍只可暂以回抽确认跌破30日均线位置的有效性加以对待。本周行情受申购中石油影响出现了较大调整，但大盘后期调整惯性压力仍大，后市转机须观察中石油申购资金解冻后的去向。
未来大盘可能存在进一步震荡回档，操作上建议积极防御，逢低吸纳大资金关注的优质大蓝筹，它们有望成为避风港。另外，有业绩支撑的超跌个股也存在一定的短线机会，建议关注已经调整至半年线、年线的二线蓝筹。热点板块上，人民币升值背景下，部分优质的银行、房地产股将成为中长期热点。
下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 5300-5650点
下周热点 交通运输、地产板块、化工。
下周焦点 后续是否有新的紧缩政策出台。
超跌题材股或有反弹要求