周俊
经历了连续两年的亏损之后，明天科技(600091)在2007年辗转腾挪，终于实现净利润的扭亏，从而避免了ST的命运。不过，扣除非经常性损益后3600万的亏损额以及羸弱的现金状况表明，通过疑似财务舞弊手段实现的净利润扭亏，并不能扭转每况愈下的财务危机。
可疑的股权转让收益
公司报告期实现净利润1024.11万元，不过，2007年公司的非经常性损益就达到4624.02万元，因此，扣除非经常性损益后净利润出现较大幅度亏损。
在非经常性损益项目中，股权转让收益达3347.56万元。其中，公司于2007年9月28日向北京锦荣源博贸易有限公司(以下简称锦荣源博)转让的明天浩海发展有限公司(以下简称浩海公司)87.31%的股权，转让价格为14450万元，产生2909.67万元的转让收益。
据查证，浩海公司成立于2003年8月，注册资本11225万元，2007年6月底总资产为23194.82万元，净资产13240.28万元。该公司在2007年上半年的主营业务收入为3402.9万元，净利润 -148.07万元。
由此可见，浩海公司的业绩并不理想，作为一家生产计算机软硬件、电子元器件、设备器材等技术更新较快产品的公司，我们认为浩海公司的资产并不具备较高的评估增值条件。不过辽宁元正资产评估有限公司却给出了25%的净资产评估增值率。遗憾的是，我们没有找到这家资产评估公司的详细信息。
而股权受让方更为可疑，锦荣源博的成立日期为2007年7月26日，也就是说，成立后两个月，公司就斥巨资收购了浩海公司的股权。根据工商局的注册信息，锦荣源博的注册地址为北京通州区漷县镇漷兴一街517号，注册资本3000万元，截至2007年8月31日，公司总资产也只有16059.56万元，而用于收购浩海公司股权的资金竟达到总资产的90%。
《投资者报》记者于5月21日下午来到北京通州区漷县镇漷兴一街探访锦荣源博公司，村委会一位工作人员向记者表示，漷兴一街并没有进行门牌编号，她也没听说过漷兴一街有这样一家公司。
随后，记者来到漷县镇政府招商科，该科工作人员告诉记者，锦荣源博只是一家在该镇虚拟注册的公司，实际办公地和业务并不在此，该镇有许多公司都是这样注册的，此类公司很难找到他们的真实办公地或是厂房地址。
据招商科人士介绍，锦荣源博一直没有到当地工商局备案，而按照相关法规规定，公司自成立后十天就应该到注册地所在的工商局进行备案。另外，锦荣源博目前尚未进行年检。由此可见，锦荣源博的公司运营并不规范。
据一位从事虚拟注册公司的业内人士介绍，选择虚拟注册的公司一般为小公司，之所以选择这样的注册方法，一是为了享受当地政府给出的财税优惠政策，二是不需要购置符合公司注册要求的办公场所。
就是这样一家运营并不规范的公司，而且，是一家甚至不愿意购置自用办公场所的公司，在成立后的第二个月，用占总资产90%总额达1.445亿元的资金收购了一家仍在亏损的公司股权。这未免让人生疑，一家理性的公司很难做出这样的投资决策。
联想到明天科技如果2007年继续亏损，公司将遭ST处理。我们怀疑，锦荣源博不过是明天科技或其股东通过关联方临时成立的一家公司，成立的目的就是进行此项收购，从而帮助明天科技实现扭亏。
我们注意到，公司在发布的股权转让公告中称，股权转让的款项将在协议签订后10日首付7500万元，剩余款在两月内付清。但从2007年报看，截至年底仍有2903万元款项尚未支付，此时自股权转让协议签订日早已超过两个月时间。
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