12月的第一周，全球投资者的风险偏好有所恢复。全球新兴市场组合基金研究公司(EPFR)追踪的数据显示，截止到12月7日的一周，新兴市场股票基金获得了今年以来以美元计价的最大净申购额。
核心市场强劲的盈利增长、美联储继续降息的预期和原油价格走低，促进新兴市场股票基金迎来新一轮的强劲资金流入。具有多样性的全球新兴市场股票基金吸引了25.2亿美元，中国股票基金和中国区股票基金也共计吸引了22.7亿美元的新资金。
与此同时，许多投资者仍然保持警惕，被视为资金避风港的货币市场基金又吸收了213亿美元。投资发达市场的股票基金继续流失资金，美国、日本和欧洲股票基金上周全部“失血”。这3个基金集团自8月初以来已经净流失了459亿美元，与此同时新兴市场基金被“支援”269亿美元。
“人们认为发达市场更加轻易受到美国次级债危机的冲击，而且假如美国继续降息，将削弱欧洲和日本的出口竞争力。”EPFR的全球高级分析师Cameron Brandt在报告中写道，“但是最终还是回到基本面，亚洲除日本股票基金今年以来的投资组合收益率，比美国股票基金大8倍（后者为7.3％），同时比全球债券基金的收益率高出11倍。”
美国股票基金净流失了61亿美元，其中大部分资金流出来自小盘股。欧洲股票基金被净赎回了14.2亿美元，欧洲央行在通胀担忧上的强硬口气，打消了市场对于降息的期望。
上周对利率敏感的行业，如金融和房地产等，在降息预期的支撑下吸收新的资金。信贷成本降低的前景也促进消费品部门基金被净申购，投资者意识到一些大型零售商的股票被过度抛售，同样受益的还有卫生保健和生物技术部门。金融行业部门基金也吸收了10亿美元的新资金。
王蔚祺 欢迎订阅《第一财经日报》！
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