根据券商研究机构的统计数据，2007年，基金股票周转率大幅低于A股平均水平，但在降低的情况下，不同基金的换手率差距明显。成立满一年的169只基金中换手率最高的基金和最低的基金换手率相差约达15倍。
在保险公司等机构投资者选择基金时，基金的股票周转率是一个很重要的参考指标，面对基金间差异如此显著的换手率情况，普通投资者又该如何使用基金股票周转率指标来选择基金呢？
本专题撰文/表 记者 吴倩
现象：
7基金换手率超10倍
2007年，A股市场换手率继续增加，基金股票周转率却有所下降，两者差距扩大。
国金证券基金研究中心数据显示，2006年市场进入本轮牛市行情以来，市场交易日趋活跃，以天相流通指数换手率衡量，2006年市场换手率为376.41%，2007年这一数字上升到了502.2%。
在以天相流通指数衡量的市场换手率2007年大幅增加的情况下，2007年，基金股票周转率却出现下降趋势。包括股票型基金、混合型基金和封闭式基金在内的基金的股票投资换手率从2006年的375.70%下降到2007年的337.75%。
而特别值得注意的是，同样市况下，不同基金的换手率差距明显，成立满一年的169只基金中换手率最高的基金和最低的基金换手率相差约达15倍。
据统计，其间，有33只基金股票周转率超500%，更有7只超过1000%，分别为长城久恒、天治品质优选、新世纪优选分红、天治核心成长、天治增长、金鹰精选和荷银预算，周转率最高的天治优选，达到1572%，而兴业趋势的股票换手率仅78.67%。
混合型换手率远超股票型
综合从2007年基金股票的周转率来看，则可大致总结以下三个特征，投资者选择基金时可予以参考。
一是混合型基金的换手率远远高于股票型基金的换手率，主要是因为混合型基金在股票和债券等大类资产的配置上相对灵活、仓位弹性较大。份额固定、不受申购赎回影响的封闭式基金在操作上相对稳健，2007年的股票周转率只有210.24%；开放式混合型基金的平均股票周转率则是封闭式基金的两倍以上，同期股票周转率高达425.81%，也大幅高于同期股票型基金320.17%的水平。
二是大规模基金公司换手率保持低水平，小规模基金公司换手率较高，通过积极投资获取超额收益、提高基金业绩的用意十分明显。股票换手率前5名中的基金公司去年4季度末管理规模均不到100亿元；中规模基金公司中低换手率公司个数最多；大规模基金公司中高股票换手率的个数占比仅有10.53%，主要以中换手率为主。
而内资基金公司以中高换手率为主，合资公司以中低换手率为主。57家基金公司中，信达澳银基金公司股票换手率最低为94.97%，国海富兰克林基金、兴业基金、光大保德信基金、上投摩根基金、广发基金、富国基金等股票换手率也处于较低水平；新世纪基金公司的股票换手率最高达到1282.08%，天治基金的换手率也超过1000%。
三是股票周转率较高的基金大多规模较小。如股票周转率超过1000%的天治品质优选、新世纪优选分红、金鹰精选去年底时的基金资产总值分别约为1.08亿、8.66亿和22亿。