目前，股市已经度过“快熊”阶段，但未来趋势仍存在诸多不确定性，基金经理的策略判断成为基金在熊市中表现好坏的关键。日前，德圣基金研究中心根据在此轮牛熊转换中策略判断能力，在偏股基金中选出十位在熊市下、不同程度上表现出卓越策略判断力的王牌基金(见附表)。
在上半年，抗跌性较好的可以分为两类基金，一类是通过极低仓位回避风险的；抗跌榜排名前列的大多是这类基金，如荷银预算、盛利配置等，出于分析多样化投资风格的目的，有一些同样在熊市表现优秀的基金经理并未包括在附表的名单中；另一类是结构调整效果突出，辅以轻仓策略的基金，这类基金如华夏回报、交银稳健、国海弹性、南方稳健等，这是德圣基金研究中心分析的重点。
报告显示，基金公司中华夏和南方各占两席，显示出大基金公司的投研实力。其中，南方稳健成长在此轮大调整中，准确地把握了通胀、资源价格上涨等关键投资趋势。二季度前期对农业和消费品行业中优质企业进行重点投资，取得了较高的超额收益，二季度后期增加了投资组合与资本市场和宏观经济的相关性。南方全球精选则依靠初步成形的资产配置策略，体现出QDII基金的特殊配置价值，并在2008年一季度以后开始初步显示出投资优势。基于对能源价格长期看好，南方全球精选保持了对巴西、俄罗斯等资源类国家的配置，获得较好收益。对此，德胜基金研究中心首席分析师江赛春认为，下半年出现阶段性转暖的可能性增大，基于南方基金的配置策略，以南方稳健为代表的南方系基金的投资业绩值得期待。
德圣基金研究中心的研究报告指出，在熊市下，这些基金经理体现出高人一筹的策略判断力和投资执行力；无一例外，在之前的市场狂热期这些基金经理都体现出了独立思考的前瞻性，大跌来临时才得以反应快人一步。在面对超乎想象的快速下跌时，即使是熊市王牌基金经理也并非无过，但对大方向的正确把握使得这些基金相对规避了系统风险。
业内人士认为，三季度，基金大面积取得盈利的可能性很小，但整体业绩将明显强于二季度，部分基金将有取得正收益的可能。