基金管理人：诺德基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
签发日期：二〇〇七年八月二十九日
【重要提示】
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月28日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本半年度报告中财务报告部分未经审计，报告期间是2007年4月19日至2007年6月30日。 2
诺德价值优势股票型证券投资基金 2007 年半年度报告
目 录
一、基金简介............................................................................................4
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况............................5
三、基金管理人报告................................................................................7
四、基金托管人报告................................................................................9
五、财务会计报告（未经审计）............................................................9
（一）基金会计报表..........................................................................9
（二）会计报表附注.......................................................................13
六、投资组合公告.................................................................................24
七、基金份额持有人户数、持有人结构.............................................33
八、开放式基金份额变动.....................................................................33
九、重要事项揭示.................................................................................33
十、备查文件目录.................................................................................35
一、基金简介
（一）基金产品概况
基金名称
诺德价值优势股票型证券投资基金
基金简称
诺德价值优势
交易代码
570001
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2007年4月19日
期末基金份额总额
9,772,358,354.37份
投资目标
本基金重点关注处于上升周期的行业，投资于具有持续竞争优势和增长潜力的上市公司，分享中国经济和资本市场高速增长的成果。基于对全球经济的增长、中国经济的产业布局、上市公司质地、投资风险等因素的深入分析，在有效控制风险的前提下为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的长期稳定回报。
投资策略
本基金秉承和深化价值投资理念，重视行业中长期的发展前景，强调对上市公司基本面的深入研究，精心挑选优势行业中的优势企业。在充分挖掘企业的投资价值基础上，进行中长期投资。
业绩比较基准
80%×沪深300指数+20%×上证国债指数
风险收益特征
本基金为股票型证券投资基金，为证券投资基金中的中高风险品种。长期平均的风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，低于成长型股票基金。
（二）基金管理人
法定名称：诺德基金管理有限公司
注册及办公地址：上海浦东陆家嘴环路1233号汇亚大厦12楼
邮政编码：200120
法定代表人：李格平
信息披露负责人：李常青
联系电话：021-68879999转8204
传真：021-68877727
电子邮箱：changqing.li@lordabbettchina.com
(三) 基金托管人
基金托管人：中国建设银行股份有限公司(简称：中国建设银行)
注册地址：北京市西城区金融大街25号
办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
邮政编码：100032
法定代表人：郭树清
信息披露负责人：尹东
电话：010-67595104
传真：010-66275865
电子邮箱： yindong@ccb.com
（四）信息披露媒体
本基金半年度报告摘要刊登于《中国证券报》、《上海证券报》及《证券时报》；本基金半年度报告正文登载于基金管理人网站：http://www.lordabbettchina.com；本基金半年度报告原件置于陆家嘴环路1233号汇亚大厦12楼基金管理人办公场所。
（五）基金注册与登记过户人
法定名称：诺德基金管理有限公司
注册地址：上海浦东陆家嘴环路1233号汇亚大厦12楼
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
主要财务指标
2007年4月19日至6月30日
基金本期净收益
192,151,033.40元
基金份额本期净收益
0.0230元
期末可供分配基金收益
226,015,189.03元
期末可供分配基金份额收益
0.0231元
期末基金资产净值
10,142,978,057.59元
期末基金份额净值
1.0379元
基金加权平均净值收益率
2.18%
本期基金份额净值增长率
3.79%
基金份额累计净值增长率
3.79%
（二） 基金净值表现
1、诺德价值优势基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表
阶段
净值增长率（1）
净值增长率标准差（2）
业绩比较基准收益率（3）
业绩比较基准标准差（4）
(1)-(3)
(2)-(4)
过去1个月
-4.11%
2.57%
-3.53%
2.44%
-0.58%
0.13%
自基金合同生效起至今
3.79%
1.96%
10.84%
2.23%
-7.05%
-0.27%
2、诺德价值优势基金累计基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
诺德价值优势基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图2007年4月19日至2007年6月30日-10%0%10%20%30%40%2007-4-192007-6-30诺德价值优势基金业绩比较基准
注：诺德价值优势基金成立于2007年4月19日，按相关法规规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。自2007年4月19日基金合同生效日起至2007年6月30日，本基金运作时间未满6个月，仍处于建仓期。截至报告期末本基金的各项投资比例符合基金合同第十二部分（二）投资范围和（六）投资限制的有关约定。
三、基金管理人报告
（一）基金管理人及基金经理简介
诺德基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[2006]88号文批准设立。公司股东为诺德．安博特资产管理公司、长江证券股份有限公司、清华控股有限责任公司，注册地为上海，注册资本为1亿元人民币。截至本报告期末，公司管理了一只开放式基金：诺德价值优势股票型证券投资基金。
基金经理邹翔先生，中国人民银行总行研究生部国际金融专业经济学硕士。曾先后任职于中信实业银行，华夏证券有限公司基金投资部高级经理、副总经理，华夏基金管理有限公司研究部总经理、兴和基金经理、兴安基金经理，中融基金管理有限公司（筹）拟任副总经理兼投资总监，大通证券有限公司证券投资部总
经理，中国国际金融有限公司资产管理部副总经理。现任诺德基金管理有限公司投资总监、诺德价值优势基金基金经理。
（二）基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
（三）基金经理工作报告
上半年中国经济持续高速而健康的增长催生了证券市场的空前繁荣，巨大的财富效应唤醒了全民理财意识，银行储蓄汹涌而不断地转化成证券投资。然而，由于热钱入市的盲目与冲动，在制造了以低价、绩差、并购重组概念为投机热点的同时，使市场呈现非理性繁荣，风险积聚几近无法持续，印花税上调引发了市场的大幅调整，剧烈的震荡使投机风险得到一定程度的释放，投资人开始重新审视股市价值，以价值投资为主导的理性投资重归市场。
诺德价值优势基金从4月下旬成立后开始逐步建仓，至本报告期末恰逢市场调整和巨幅震荡，给尚处于建仓期的本基金提供了在较低的价格水平构建组合的机会。本基金认为本论牛市的内在驱动力源于三个方面，第一是A股价值重估背后的核心推动力是全球化下的中国整个生产要素及资源价格的重估。其中首要的是土地及与土地相关的资源的重估，包括房地产、石油、煤炭、有色矿产等；第二是技术进步带来的制造业的生产效率的提高及产业价值的提升，包括装备制造业、原材料制造业等；第三则是中国GDP的高速增长带来的居民收入的增长及对金融理财服务的需求的高速增长，如保险、银行、证券、资产管理等。本基金管理人正是依据对于A股价值提升的内在驱动力的判断构建了本基金投资组合。
下半年经济增长的超预期将带动企业盈利超预期，市场表现也将积极而乐观，超预期将带来超额回报。市场中价值的发现存在着滞后性，而且市场也并非理论上那样有效，因此，本基金力求挖掘逐次出现的投资机会，提前布局，在市场由非理性到理性、由无效到有效的轮回过程中获取稳定的超额收益。
今后，我们将不断深化本基金的投资思路，动态优化本基金的投资组合，力争使投资人的资产实现稳定长期的增值。
四、基金托管人报告
中国建设银行根据《诺德价值优势股票型证券投资基金基金合同》和《诺德价值优势股票型证券投资基金托管协议》，托管诺德价值优势股票型证券投资基金（以下简称诺德价值优势基金）。
本报告期，中国建设银行在诺德价值优势基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人－诺德基金管理有限公司在诺德价值优势基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
由诺德价值优势基金管理人－诺德基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。
五、财务会计报告（未经审计）
（一）会计报表
注：本基金合同生效日为2007年4月19日，无去年同期比较数据
1．资产负债表
单位：人民币元
附注
2007年6月30日
资 产
银行存款
2,969,417,779.76
清算备付金
50,982,615.58
交易保证金
0.00
应收证券交易清算款
0.00
应收股利
3,615,858.50
应收利息
6（1）
720,173.54
应收申购款
23,131,820.30
其他应收款
0.00
股票投资市值
6（2）
7,211,059,266.86
其中：股票投资成本
7,187,391,079.03
债券投资市值
0.00
其中：债券投资成本
0.00
权证投资
6（2）
11,316,004.58
其中：权证投资成本
0.00
配股权证
0.00
买入返售证券
0.00
待摊费用
6(11)
486,979.08
资产总计
10,270,730,498.20
负债及持有人权益
负 债
应付证券清算款
65,541,883.44
应付赎回款
38,423,295.16
应付赎回费
144,809.24
应付管理人报酬
11,805,453.30
应付托管费
1,967,575.56
应付佣金
6（3）
9,335,673.91
应付利息
0.00
应付收益
0.00
未交税金
0.00
其他应付款
6（4）
500,000.00
卖出回购证券款
0.00
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
签发日期：二〇〇七年八月二十九日
【重要提示】
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月28日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本半年度报告中财务报告部分未经审计，报告期间是2007年4月19日至2007年6月30日。 2
诺德价值优势股票型证券投资基金 2007 年半年度报告
目 录
一、基金简介............................................................................................4
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况............................5
三、基金管理人报告................................................................................7
四、基金托管人报告................................................................................9
五、财务会计报告（未经审计）............................................................9
（一）基金会计报表..........................................................................9
（二）会计报表附注.......................................................................13
六、投资组合公告.................................................................................24
七、基金份额持有人户数、持有人结构.............................................33
八、开放式基金份额变动.....................................................................33
九、重要事项揭示.................................................................................33
十、备查文件目录.................................................................................35
一、基金简介
（一）基金产品概况
基金名称
诺德价值优势股票型证券投资基金
基金简称
诺德价值优势
交易代码
570001
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2007年4月19日
期末基金份额总额
9,772,358,354.37份
投资目标
本基金重点关注处于上升周期的行业，投资于具有持续竞争优势和增长潜力的上市公司，分享中国经济和资本市场高速增长的成果。基于对全球经济的增长、中国经济的产业布局、上市公司质地、投资风险等因素的深入分析，在有效控制风险的前提下为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的长期稳定回报。
投资策略
本基金秉承和深化价值投资理念，重视行业中长期的发展前景，强调对上市公司基本面的深入研究，精心挑选优势行业中的优势企业。在充分挖掘企业的投资价值基础上，进行中长期投资。
业绩比较基准
80%×沪深300指数+20%×上证国债指数
风险收益特征
本基金为股票型证券投资基金，为证券投资基金中的中高风险品种。长期平均的风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，低于成长型股票基金。
（二）基金管理人
法定名称：诺德基金管理有限公司
注册及办公地址：上海浦东陆家嘴环路1233号汇亚大厦12楼
邮政编码：200120
法定代表人：李格平
信息披露负责人：李常青
联系电话：021-68879999转8204
传真：021-68877727
电子邮箱：changqing.li@lordabbettchina.com
(三) 基金托管人
基金托管人：中国建设银行股份有限公司(简称：中国建设银行)
注册地址：北京市西城区金融大街25号
办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
邮政编码：100032
法定代表人：郭树清
信息披露负责人：尹东
电话：010-67595104
传真：010-66275865
电子邮箱： yindong@ccb.com
（四）信息披露媒体
本基金半年度报告摘要刊登于《中国证券报》、《上海证券报》及《证券时报》；本基金半年度报告正文登载于基金管理人网站：http://www.lordabbettchina.com；本基金半年度报告原件置于陆家嘴环路1233号汇亚大厦12楼基金管理人办公场所。
（五）基金注册与登记过户人
法定名称：诺德基金管理有限公司
注册地址：上海浦东陆家嘴环路1233号汇亚大厦12楼
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
主要财务指标
2007年4月19日至6月30日
基金本期净收益
192,151,033.40元
基金份额本期净收益
0.0230元
期末可供分配基金收益
226,015,189.03元
期末可供分配基金份额收益
0.0231元
期末基金资产净值
10,142,978,057.59元
期末基金份额净值
1.0379元
基金加权平均净值收益率
2.18%
本期基金份额净值增长率
3.79%
基金份额累计净值增长率
3.79%
（二） 基金净值表现
1、诺德价值优势基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表
阶段
净值增长率（1）
净值增长率标准差（2）
业绩比较基准收益率（3）
业绩比较基准标准差（4）
(1)-(3)
(2)-(4)
过去1个月
-4.11%
2.57%
-3.53%
2.44%
-0.58%
0.13%
自基金合同生效起至今
3.79%
1.96%
10.84%
2.23%
-7.05%
-0.27%
2、诺德价值优势基金累计基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
诺德价值优势基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图2007年4月19日至2007年6月30日-10%0%10%20%30%40%2007-4-192007-6-30诺德价值优势基金业绩比较基准
注：诺德价值优势基金成立于2007年4月19日，按相关法规规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。自2007年4月19日基金合同生效日起至2007年6月30日，本基金运作时间未满6个月，仍处于建仓期。截至报告期末本基金的各项投资比例符合基金合同第十二部分（二）投资范围和（六）投资限制的有关约定。
三、基金管理人报告
（一）基金管理人及基金经理简介
诺德基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[2006]88号文批准设立。公司股东为诺德．安博特资产管理公司、长江证券股份有限公司、清华控股有限责任公司，注册地为上海，注册资本为1亿元人民币。截至本报告期末，公司管理了一只开放式基金：诺德价值优势股票型证券投资基金。
基金经理邹翔先生，中国人民银行总行研究生部国际金融专业经济学硕士。曾先后任职于中信实业银行，华夏证券有限公司基金投资部高级经理、副总经理，华夏基金管理有限公司研究部总经理、兴和基金经理、兴安基金经理，中融基金管理有限公司（筹）拟任副总经理兼投资总监，大通证券有限公司证券投资部总
经理，中国国际金融有限公司资产管理部副总经理。现任诺德基金管理有限公司投资总监、诺德价值优势基金基金经理。
（二）基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
（三）基金经理工作报告
上半年中国经济持续高速而健康的增长催生了证券市场的空前繁荣，巨大的财富效应唤醒了全民理财意识，银行储蓄汹涌而不断地转化成证券投资。然而，由于热钱入市的盲目与冲动，在制造了以低价、绩差、并购重组概念为投机热点的同时，使市场呈现非理性繁荣，风险积聚几近无法持续，印花税上调引发了市场的大幅调整，剧烈的震荡使投机风险得到一定程度的释放，投资人开始重新审视股市价值，以价值投资为主导的理性投资重归市场。
诺德价值优势基金从4月下旬成立后开始逐步建仓，至本报告期末恰逢市场调整和巨幅震荡，给尚处于建仓期的本基金提供了在较低的价格水平构建组合的机会。本基金认为本论牛市的内在驱动力源于三个方面，第一是A股价值重估背后的核心推动力是全球化下的中国整个生产要素及资源价格的重估。其中首要的是土地及与土地相关的资源的重估，包括房地产、石油、煤炭、有色矿产等；第二是技术进步带来的制造业的生产效率的提高及产业价值的提升，包括装备制造业、原材料制造业等；第三则是中国GDP的高速增长带来的居民收入的增长及对金融理财服务的需求的高速增长，如保险、银行、证券、资产管理等。本基金管理人正是依据对于A股价值提升的内在驱动力的判断构建了本基金投资组合。
下半年经济增长的超预期将带动企业盈利超预期，市场表现也将积极而乐观，超预期将带来超额回报。市场中价值的发现存在着滞后性，而且市场也并非理论上那样有效，因此，本基金力求挖掘逐次出现的投资机会，提前布局，在市场由非理性到理性、由无效到有效的轮回过程中获取稳定的超额收益。
今后，我们将不断深化本基金的投资思路，动态优化本基金的投资组合，力争使投资人的资产实现稳定长期的增值。
四、基金托管人报告
中国建设银行根据《诺德价值优势股票型证券投资基金基金合同》和《诺德价值优势股票型证券投资基金托管协议》，托管诺德价值优势股票型证券投资基金（以下简称诺德价值优势基金）。
本报告期，中国建设银行在诺德价值优势基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人－诺德基金管理有限公司在诺德价值优势基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
由诺德价值优势基金管理人－诺德基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。
五、财务会计报告（未经审计）
（一）会计报表
注：本基金合同生效日为2007年4月19日，无去年同期比较数据
1．资产负债表
单位：人民币元
附注
2007年6月30日
资 产
银行存款
2,969,417,779.76
清算备付金
50,982,615.58
交易保证金
0.00
应收证券交易清算款
0.00
应收股利
3,615,858.50
应收利息
6（1）
720,173.54
应收申购款
23,131,820.30
其他应收款
0.00
股票投资市值
6（2）
7,211,059,266.86
其中：股票投资成本
7,187,391,079.03
债券投资市值
0.00
其中：债券投资成本
0.00
权证投资
6（2）
11,316,004.58
其中：权证投资成本
0.00
配股权证
0.00
买入返售证券
0.00
待摊费用
6(11)
486,979.08
资产总计
10,270,730,498.20
负债及持有人权益
负 债
应付证券清算款
65,541,883.44
应付赎回款
38,423,295.16
应付赎回费
144,809.24
应付管理人报酬
11,805,453.30
应付托管费
1,967,575.56
应付佣金
6（3）
9,335,673.91
应付利息
0.00
应付收益
0.00
未交税金
0.00
其他应付款
6（4）
500,000.00
卖出回购证券款
0.00