基金管理人：上投摩根基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2007年8月29日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人--中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月28日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期财务会计报告未经审计。
目 录
一、基金简介. 4
二、主要财务指标和基金净值表现. 6
三、管理人报告. 7
四、托管人报告. 8
五、财务会计报告（未经审计）. 9
六、基金投资组合报告（截止2007年6月30日）. 21
七、基金份额持有人户数、持有人结构. 28
八、开放式基金份额变动. 28
九、重大事件揭示. 29
十、备查文件目录. 31
一、 基金简介
（一） 基金概况
基金名称：上投摩根阿尔法股票型证券投资基金
基金简称：阿尔法
基金代码：377010
深交所行情代码：163702
基金运作方式：契约型开放式基金
基金合同生效日：2005年10月11日
报告期末基金份额总额：1,938,863,350.50份
（二） 基金投资概况
基金投资目标
本基金采用哑铃式投资技术(Barbell Approach)，同步以“成长”与“价值”双重量化指标进行股票选择。在基于由下而上的择股流程中，精选个股，纪律执行，构造出相对均衡的不同风格类资产组合。同时结合公司质量、行业布局、风险因子等深入分析，对资产配置进行适度调整，努力控制投资组合的市场适应性，以求多空环境中都能创造超越业绩基准的主动管理回报。
基金投资策略
本基金充分借鉴摩根富林明资产管理集团全球行之有效的投资理念和技术，依据中国资本市场的具体特征，引入集团在海外市场成功运作的“Dynamic Fund”基金产品概念。具体而言，本基金将以量化指标分析为基础，通过严格的证券选择，积极构建并持续优化“哑铃式”资产组合，结合严密的风险监控，不断谋求超越业绩比较基准的稳定回报。
基金业绩比较基准
80％×新华富时A全指＋20％×同业存款利率。
新华富时A全指以沪深两市上市的A股股票为选样基础，根据流动性标准、可投资标准、以及受影响的股票标准进行初步筛选，形成合格样本股集合；在合格样本股集合上，按照总市值排序，选取累积市值前95％的公司形成最终指数样本股集合；按照可投资股本进行加权形成最终指数。作为衡量股市走向的基准，新华富时A全指能够比较全面的反映国内A股市场的总体趋势。由于本基金贯彻由下而上、精选个股的投资策略，力求在全市场优选品种，构建相对均衡的风格类资产组合，同时根据本基金防御性资产的配置特征，选择上述业绩比较基准可以比较客观的反映本基金投资运作水平，并如实反映本基金的风险收益特征。
风险收益特征
本基金是股票型证券投资基金，属于证券投资基金中较高风险、较高收益的基金产品。
（三） 基金管理人名称：上投摩根基金管理有限公司
注册及办公地址：上海市浦东富城路99号震旦国际大楼20层
邮政编码：200120
法定代表人：陈开元
信息披露负责人：王峰
联系电话：8621-38794888
传真：8621-68881170
电子信箱：alan.wang@jpmf-sitico.com
（四） 基金托管人名称：中国建设银行股份有限公司（以下简称“中国建设银行”）
注册地址：北京市西城区金融大街25号
办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼
邮政编码：100032
法定代表人：郭树清
信息披露负责人：尹东
联系电话：010- 67595104
传真：010-66275853 66275865
电子信箱：yindong@ccb.cn
（五） 本基金信息披露指定报纸：《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》
登载半年度报告正文的管理人互联网网址：www.51fund.com
半年度报告置备地点：上海市浦东富城路99号震旦国际大楼20层
（六） 注册登记机构名称：上投摩根基金管理有限公司
办公地址：上海市浦东富城路99号震旦国际大楼20层
二、 主要财务指标和基金净值表现
（一） 主要财务指标
序号
主要财务指标
2007-01-01至2007-06-30
1
基金本期净收益
1,694,198,573.01元
2
基金份额本期净收益
0.8462元
3
期末可供分配基金收益
2,398,603,616.15元
4
期末可供分配基金份额收益
1.2371元
5
期末基金资产净值
8,608,469,893.69元
6
期末基金份额净值
4.4400元
7
基金加权平均净值收益率
24.07%
8
本期基金份额净值增长率
64.40%
9
基金份额累计净值增长率
357.88%
注：以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二） 基金净值表现
1. 上投摩根阿尔法证券投资基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶段
净值增长率
①
净值增长率标准差
②
业绩比较基准收益率
③
业绩比较基准收益率标准差
④
①－③
②－④
过去1个月
4.92%
0.0235
-6.34%
0.0264
11.26%
-0.0029
过去3个月
39.17%