基金管理人：融通基金管理公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期： 二○○七年八月二十九日
通乾证券投资基金2007 年半年度报告
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之
二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007 年8 月20 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不
存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
目录
一、基金简介......................................................... 1
二、主要财务指标和基金净值表现......................................... 2
（一）主要财务指标....................................................... 2
（二）基金净值表现....................................................... 2
三、管理人报告....................................................... 3
（一）基金管理人及基金经理介绍........................................... 3
（二）基金运作合规性说明................................................. 3
（三）基金经理报告....................................................... 3
四、托管人报告....................................................... 3
五、财务会计报告（未经审计） ........................................... 4
（一）基金会计报表....................................................... 4
（二）会计报表附注....................................................... 6
六、投资组合报告..................................................... 10
七、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人........................ 14
八、重大事项揭示..................................................... 15
九、备查文件目录..................................................... 16
一、基金简介
（一）基金基本情况
基金名称：通乾证券投资基金
基金简称：基金通乾
交易代码：500038
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：2001 年8 月29 日
期末基金份额总额： 2,000,000,000.00 份
基金合同存续期：2001 年8 月29 日至2016 年8 月28 日
基金份额上市交易的证券交易所：上海证券交易所
上市日期：2001 年9 月21 日
（二）基金投资目标、投资策略、业绩比较基准
投资目标：本基金属于价值成长型基金，主要投资于具有一定竞争优势、业绩能够持续
增长或具有增长潜力的成长型上市公司股票，同时兼顾价值型公司股票。通
过组合投资，在有效分散和控制风险的前提下，谋求基金资产的稳定增长。
投资策略：以价值成长型投资为主导，把企业的内在价值和未来成长能力作为选择投资
对象的最核心标准。重视对趋势的把握，顺势而为，灵活操作。
业绩比较基准：无
（三）基金管理人概况
名称：融通基金管理有限公司
注册地址：深圳市南山区华侨城汉唐大厦13、14 层
办公地址：深圳市南山区华侨城汉唐大厦13、14 层
邮政编码：518053
法定代表人：孟立坤
信息披露负责人：吴冶平
联系电话：0755-26948666
传真：0755-26935005
电子邮箱： wuyp@mail.rtfund.com
（四）基金托管人概况
名称：中国建设银行股份有限公司（以下简称“中国建设银行”）
注册地址：北京市西城区金融大街25 号
办公地址：北京市西城区闹市口大街1 号院1 号楼(100032-33)
邮政编码：100032
法定代表人：郭树清
信息披露负责人：尹东
联系电话：010-67595104
传真：010-66275865
电子邮箱：yindong@ccb.cn
（五）信息披露
信息披露报纸名称：《上海证券报》、《证券时报》、《中国证券报》
基金管理人互联网网址： http://www.rtfund.com
报告置备地点：深圳市南山区华侨城汉唐大厦13、14 层融通基金管理有限公司
北京市西城区闹市口大街1 号院1 号楼中国建设银行投资托管服务部
上海证券交易所
（六）注册登记机构概况
名称：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
办公地址：上海市陆家嘴东路166 号中国保险大厦
二、主要财务指标和基金净值表现
重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计
入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标（单位：人民币元）
财务指标 2007 年1 月1 日至6 月30 日
基金本期净收益 1,507,525,863.30
基金份额本期净收益 0.7538
期末可供分配基金收益 1,522,954,565.87
期末可供分配基金份额收益 0.7615
期末基金资产净值 5,115,657,293.99
期末基金份额净值 2.5578
基金加权平均净值收益率 34.83%
本期基金份额净值增长率 59.69%
基金份额累计净值增长率 216.99%
（二）基金净值表现
1、基金历史各阶段净值增长率
阶段 净值增长率 净值增长率标准差
过去1 个月 3.57% 3.42%
过去3 个月 34.96% 3.05%
过去6 个月 59.69% 3.87%
过去1 年 118.35% 3.30%
过去3 年 209.14% 2.81%
自基金合同生效起至今 216.99% 2.40%
2、基金累计净值增长率历史走势图（2001 年8 月29 日至2007 年6 月30 日止）
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
01-8-
29
02-2-
28
02-8-
29
03-2-
28
03-8-
29
04-2-
29
04-8-
29
05-2-
28
05-8-
29
06-2-
28
06-8-
29
07-2-
28
基金通乾
三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理介绍
1、基金管理人及管理基金的情况
融通基金管理有限公司是经中国证监会证监基字[2001]8 号文批准，于2001 年5 月22 日
成立。公司股东为：河北证券有限责任公司、日兴资产管理有限公司（ Nikko Asset Management
Co., Ltd.）、新时代证券有限责任公司。
截止到2007 年6 月底，公司管理的基金共有八只，一只为封闭式基金：基金通乾，七只
为开放式基金：融通新蓝筹基金、融通通利系列基金、融通行业景气基金和融通巨潮100 指
数基金、融通易支付货币市场基金、融通动力先锋基金和融通领先成长基金，其中融通通利
系列基金由融通债券基金、融通深证100 指数基金和融通蓝筹成长基金三只子基金构成。
2、基金管理小组简介
郝继伦先生，基金经理，1972 年出生，博士学历。曾就职于鹏华基金管理有限公司,2000
年10 月加入融通基金管理有限公司，历任基金管理部总监、通宝基金基金经理、研究策划部
总监等职务，现同时担任基金管理部总监。
刘泽兵先生，基金经理助理，1975 年出生,管理学硕士，7 年证券从业经验，2001 年至今
就职于融通基金管理有限公司，历任市场部总监助理，研究策划部研究员、总监助理。
（二）基金运作合规性说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《通乾证
券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严
格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。基金投
资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
在本报告期个别交易日内，受证券市场波动影响，基金通乾国债投资比例不符合合同约
定，本基金管理人按照法规规定在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损
害。
（三）基金经理报告
上半年的股票市场呈现振荡上行的态势，期间上证指数上涨42.8%，沪深300指数上涨
84.4%。行业方面，贸易、煤炭、综合、证券等表现突出，电子、电力、交运、银行表现落后。
从风格类指数走势看，5月30日前，题材概念类股票，低价绩差股指数领先绩优股指数；5月
30日以后，绩优股、蓝筹股指数开始显著跑赢大盘。
上半年本基金净值增长率59.69%。本基金在上半年以企业内在价值、上市公司业绩成长
以及动态PEG为主要指标，严格选择投资标的，对题材概念类股票基本没有参与；对房地产、
金融、有色和装备制造进行了重点配置，其中的重点品种如沪东重机、深发展和广船国际、
金融街、万科等贡献了较大利润。
展望下半年，我们认为市场将维持区间振荡，内部结构显著分化格局。一方面，上市公
司盈利高速增长，无论是速度还是质量都是几年以来的最好水平，结合未来的成长看，市场
短期估值水平虽然相对较高，但从2008年的角度看，依然有上升的空间。另一方面，我们判
断3季度央行会进一步加息和紧缩银根，并且会通过“组合拳”政策控制市场流动性，单纯依
靠流动性驱动市场总体估值水平的进一步提升空间已经越来越小。但是，市场的结构将发生
明显的分化，少数的绩优蓝筹类公司将从上半年的弱于市场变成持续超越市场，上半年明显
强于市场的题材概念类股票将持续向基本面回归。
我们认为下半年的股票市场大的主线依然是人民币升值，以及由此引发的流动性过剩背
景下的通货膨胀上升，而其中的顺序首先是资产价格（房价、股价、艺术品价格等）上涨；
其次是资源品价格上涨；再次是奢侈品价格上涨。本基金将主要沿这个主线布局，将基金投
资重点放在金融、地产、资源品，以及装备和消费类的优秀公司，价值投资，精选个股，为
投资人奉献回报。
四、托管人报告
中国建设银行股份有限公司根据《通乾证券投资基金基金合同》和《通乾证券投资基金
托管协议》，托管通乾证券投资基金（以下简称基金通乾）。
本报告期，中国建设银行股份有限公司在基金通乾的托管过程中，严格遵守了《证券投
资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、
独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，
完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金
管理人－融通基金管理有限公司在基金通乾投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、
基金费用开支等方面进行了认真的复核，发现个别监督指标不符合基金合同约定并及时通知
了基金管理人。基金管理人在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。
由基金通乾管理人－融通基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本报告中的
财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完
整。
五、财务会计报告（未经审计）
（一）基金会计报表
通乾证券投资基金
资产负债表
二〇〇七年六月三十日
单位：人民币元
附注 2007年6月30日2006年12月31日
资产
银行存款 5（1） 60,161,822.77 105,525,688.01
清算备付金 12,193,234.47 8,226,618.05
交易保证金 2,700,381.70 879,891.61
应收证券清算款 --
应收股利 216,007.20 --
应收利息 5（2） 20,591,209.12 11,595,049.76
其他应收款 --
股票投资市值 3,933,506,307.24 2,724,053,226.44
其中：股票投资成本 2,353,998,916.93 1,572,447,676.02
债券投资市值 1,095,080,349.53 1,209,326,800.59
其中：债券投资成本 1,112,694,451.98 1,222,628,079.13
权证投资 54,259,210.00 --
其中：权证投资成本 23,449,769.74 --
待摊费用 5（3） 647,033.28 --
其他资产
资产总计 5,179,355,555.31 4,059,607,274.46
负债
应付证券清算款 50,461,896.51 54,865,048.47
应付管理人报酬 6,386,190.12 4,307,264.00
应付托管费 1,064,365.03 717,877.32
应付佣金 5（5） 3,642,911.00 1,388,687.05
应付利息 -- 436,519.13
应付收益 -- --
其他应付款 5（6） 1,910,289.79 1,792,904.04
卖出回购证券款 522,000,000.00
预提费用 5（7） 232,608.87 366,000.00
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期： 二○○七年八月二十九日
通乾证券投资基金2007 年半年度报告
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之
二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007 年8 月20 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不
存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
目录
一、基金简介......................................................... 1
二、主要财务指标和基金净值表现......................................... 2
（一）主要财务指标....................................................... 2
（二）基金净值表现....................................................... 2
三、管理人报告....................................................... 3
（一）基金管理人及基金经理介绍........................................... 3
（二）基金运作合规性说明................................................. 3
（三）基金经理报告....................................................... 3
四、托管人报告....................................................... 3
五、财务会计报告（未经审计） ........................................... 4
（一）基金会计报表....................................................... 4
（二）会计报表附注....................................................... 6
六、投资组合报告..................................................... 10
七、基金份额持有人户数、持有人结构及前十名持有人........................ 14
八、重大事项揭示..................................................... 15
九、备查文件目录..................................................... 16
一、基金简介
（一）基金基本情况
基金名称：通乾证券投资基金
基金简称：基金通乾
交易代码：500038
基金运作方式：契约型封闭式
基金合同生效日：2001 年8 月29 日
期末基金份额总额： 2,000,000,000.00 份
基金合同存续期：2001 年8 月29 日至2016 年8 月28 日
基金份额上市交易的证券交易所：上海证券交易所
上市日期：2001 年9 月21 日
（二）基金投资目标、投资策略、业绩比较基准
投资目标：本基金属于价值成长型基金，主要投资于具有一定竞争优势、业绩能够持续
增长或具有增长潜力的成长型上市公司股票，同时兼顾价值型公司股票。通
过组合投资，在有效分散和控制风险的前提下，谋求基金资产的稳定增长。
投资策略：以价值成长型投资为主导，把企业的内在价值和未来成长能力作为选择投资
对象的最核心标准。重视对趋势的把握，顺势而为，灵活操作。
业绩比较基准：无
（三）基金管理人概况
名称：融通基金管理有限公司
注册地址：深圳市南山区华侨城汉唐大厦13、14 层
办公地址：深圳市南山区华侨城汉唐大厦13、14 层
邮政编码：518053
法定代表人：孟立坤
信息披露负责人：吴冶平
联系电话：0755-26948666
传真：0755-26935005
电子邮箱： wuyp@mail.rtfund.com
（四）基金托管人概况
名称：中国建设银行股份有限公司（以下简称“中国建设银行”）
注册地址：北京市西城区金融大街25 号
办公地址：北京市西城区闹市口大街1 号院1 号楼(100032-33)
邮政编码：100032
法定代表人：郭树清
信息披露负责人：尹东
联系电话：010-67595104
传真：010-66275865
电子邮箱：yindong@ccb.cn
（五）信息披露
信息披露报纸名称：《上海证券报》、《证券时报》、《中国证券报》
基金管理人互联网网址： http://www.rtfund.com
报告置备地点：深圳市南山区华侨城汉唐大厦13、14 层融通基金管理有限公司
北京市西城区闹市口大街1 号院1 号楼中国建设银行投资托管服务部
上海证券交易所
（六）注册登记机构概况
名称：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
办公地址：上海市陆家嘴东路166 号中国保险大厦
二、主要财务指标和基金净值表现
重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计
入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标（单位：人民币元）
财务指标 2007 年1 月1 日至6 月30 日
基金本期净收益 1,507,525,863.30
基金份额本期净收益 0.7538
期末可供分配基金收益 1,522,954,565.87
期末可供分配基金份额收益 0.7615
期末基金资产净值 5,115,657,293.99
期末基金份额净值 2.5578
基金加权平均净值收益率 34.83%
本期基金份额净值增长率 59.69%
基金份额累计净值增长率 216.99%
（二）基金净值表现
1、基金历史各阶段净值增长率
阶段 净值增长率 净值增长率标准差
过去1 个月 3.57% 3.42%
过去3 个月 34.96% 3.05%
过去6 个月 59.69% 3.87%
过去1 年 118.35% 3.30%
过去3 年 209.14% 2.81%
自基金合同生效起至今 216.99% 2.40%
2、基金累计净值增长率历史走势图（2001 年8 月29 日至2007 年6 月30 日止）
-50%
0%
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150%
200%
250%
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06-8-
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基金通乾
三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理介绍
1、基金管理人及管理基金的情况
融通基金管理有限公司是经中国证监会证监基字[2001]8 号文批准，于2001 年5 月22 日
成立。公司股东为：河北证券有限责任公司、日兴资产管理有限公司（ Nikko Asset Management
Co., Ltd.）、新时代证券有限责任公司。
截止到2007 年6 月底，公司管理的基金共有八只，一只为封闭式基金：基金通乾，七只
为开放式基金：融通新蓝筹基金、融通通利系列基金、融通行业景气基金和融通巨潮100 指
数基金、融通易支付货币市场基金、融通动力先锋基金和融通领先成长基金，其中融通通利
系列基金由融通债券基金、融通深证100 指数基金和融通蓝筹成长基金三只子基金构成。
2、基金管理小组简介
郝继伦先生，基金经理，1972 年出生，博士学历。曾就职于鹏华基金管理有限公司,2000
年10 月加入融通基金管理有限公司，历任基金管理部总监、通宝基金基金经理、研究策划部
总监等职务，现同时担任基金管理部总监。
刘泽兵先生，基金经理助理，1975 年出生,管理学硕士，7 年证券从业经验，2001 年至今
就职于融通基金管理有限公司，历任市场部总监助理，研究策划部研究员、总监助理。
（二）基金运作合规性说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《通乾证
券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严
格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。基金投
资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
在本报告期个别交易日内，受证券市场波动影响，基金通乾国债投资比例不符合合同约
定，本基金管理人按照法规规定在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损
害。
（三）基金经理报告
上半年的股票市场呈现振荡上行的态势，期间上证指数上涨42.8%，沪深300指数上涨
84.4%。行业方面，贸易、煤炭、综合、证券等表现突出，电子、电力、交运、银行表现落后。
从风格类指数走势看，5月30日前，题材概念类股票，低价绩差股指数领先绩优股指数；5月
30日以后，绩优股、蓝筹股指数开始显著跑赢大盘。
上半年本基金净值增长率59.69%。本基金在上半年以企业内在价值、上市公司业绩成长
以及动态PEG为主要指标，严格选择投资标的，对题材概念类股票基本没有参与；对房地产、
金融、有色和装备制造进行了重点配置，其中的重点品种如沪东重机、深发展和广船国际、
金融街、万科等贡献了较大利润。
展望下半年，我们认为市场将维持区间振荡，内部结构显著分化格局。一方面，上市公
司盈利高速增长，无论是速度还是质量都是几年以来的最好水平，结合未来的成长看，市场
短期估值水平虽然相对较高，但从2008年的角度看，依然有上升的空间。另一方面，我们判
断3季度央行会进一步加息和紧缩银根，并且会通过“组合拳”政策控制市场流动性，单纯依
靠流动性驱动市场总体估值水平的进一步提升空间已经越来越小。但是，市场的结构将发生
明显的分化，少数的绩优蓝筹类公司将从上半年的弱于市场变成持续超越市场，上半年明显
强于市场的题材概念类股票将持续向基本面回归。
我们认为下半年的股票市场大的主线依然是人民币升值，以及由此引发的流动性过剩背
景下的通货膨胀上升，而其中的顺序首先是资产价格（房价、股价、艺术品价格等）上涨；
其次是资源品价格上涨；再次是奢侈品价格上涨。本基金将主要沿这个主线布局，将基金投
资重点放在金融、地产、资源品，以及装备和消费类的优秀公司，价值投资，精选个股，为
投资人奉献回报。
四、托管人报告
中国建设银行股份有限公司根据《通乾证券投资基金基金合同》和《通乾证券投资基金
托管协议》，托管通乾证券投资基金（以下简称基金通乾）。
本报告期，中国建设银行股份有限公司在基金通乾的托管过程中，严格遵守了《证券投
资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、
独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，
完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金
管理人－融通基金管理有限公司在基金通乾投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、
基金费用开支等方面进行了认真的复核，发现个别监督指标不符合基金合同约定并及时通知
了基金管理人。基金管理人在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。
由基金通乾管理人－融通基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本报告中的
财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完
整。
五、财务会计报告（未经审计）
（一）基金会计报表
通乾证券投资基金
资产负债表
二〇〇七年六月三十日
单位：人民币元
附注 2007年6月30日2006年12月31日
资产
银行存款 5（1） 60,161,822.77 105,525,688.01
清算备付金 12,193,234.47 8,226,618.05
交易保证金 2,700,381.70 879,891.61
应收证券清算款 --
应收股利 216,007.20 --
应收利息 5（2） 20,591,209.12 11,595,049.76
其他应收款 --
股票投资市值 3,933,506,307.24 2,724,053,226.44
其中：股票投资成本 2,353,998,916.93 1,572,447,676.02
债券投资市值 1,095,080,349.53 1,209,326,800.59
其中：债券投资成本 1,112,694,451.98 1,222,628,079.13
权证投资 54,259,210.00 --
其中：权证投资成本 23,449,769.74 --
待摊费用 5（3） 647,033.28 --
其他资产
资产总计 5,179,355,555.31 4,059,607,274.46
负债
应付证券清算款 50,461,896.51 54,865,048.47
应付管理人报酬 6,386,190.12 4,307,264.00
应付托管费 1,064,365.03 717,877.32
应付佣金 5（5） 3,642,911.00 1,388,687.05
应付利息 -- 436,519.13
应付收益 -- --
其他应付款 5（6） 1,910,289.79 1,792,904.04
卖出回购证券款 522,000,000.00
预提费用 5（7） 232,608.87 366,000.00