从基金对各行业偏好程度指标变化幅度来看，相对于二季度末，7-8月份基金偏好程度明显提高的有以下几类行业：造纸印刷、批发和零售贸易、农林牧渔业、建筑业、机械设备仪表、房地产业、金属非金属。而木材家具、食品饮料、金融保险业、采掘业、信息技术业、电力等基金偏好程度出现明显降低。
2、造纸印刷、批发和零售贸易、机械设备仪表、房地产等行业二级市场表现与基金偏好方向一致
由于基金偏好度指标涉及基金仓位的变化和市场行业比例的变化，在各行业流通股本保持既定水平前提下，市场行业比例变化更多地受到二级市场价格的影响。我们根据基金偏好度与各行业指数市场表现之间的关系可以将所统计的行业分为以下四个纬度：A.偏好度提高———行业指数相对上升；B.偏好度提高———行业指数相对下降；C.偏好度下降———行业指数相对上升；D.偏好度下降———行业指数相对下降。其中行业指数相对表现可以用各行业期间涨跌幅与全部行业平均涨跌幅进行比较得出。从基金持仓角度，可以将A-D四个纬度分别对应短期内行业高—中高—中—低四个景气程度。按照该标准分类，则落在纬度A的行业包括造纸印刷、批发和零售贸易、机械设备仪表、房地产业、金属非金属、交通运输仓储业，说明这几类行业的二级市场表现与基金偏好方向一致，短期处于较高的景气程度。而处于低景气度的行业包括纺织服装皮毛、电子、电力煤气及水的生产和供应业、信息技术业、食品饮料。
3、基金进行战略性调仓
总体上来看，基金在8月份的行为一方面对中长期看好的行业仍然坚持战略持有，在基金偏好度提升的几个行业中，批发和零售贸易、机械设备仪表、房地产业、金属非金属均是基金二季度阐明的战略性投资品种，这几个板块分别归属于消费升级、产业机构升级以及资源价格重估几个大的主题，从长期来看也是受益经济增长比较突出的几个板块。这些行业在二季度以来的战略性增仓背景下，其内涵价值逐渐被市场发掘提升。三季度以来基金对这些行业偏好度的提升表明，其后续价值增长潜力仍然为众多机构投资者认可。另外一方面，随着二季度末市场回归理性，具备价值支撑的大盘蓝筹品种逐渐由前期的估值洼地转变为市场热点，特别是基金二季报披露以来，其中揭示的基金对房地产、煤炭石油、金融、机械等行业的看好进一步推动这些板块向价值高估位置迈进。在这样背景下，8月份基金选择了对部分涨幅过高的行业进行策略性减持，将资金适当的配置于具备概念，同时有一定业绩支撑和估值优势的板块。这样一种布局一方面有利于分散大盘蓝筹短期高估风险，一方面也有利于及时捕获板块轮动中出现的获利机会。(执笔：魏慧君)
二季度至8月份基金股票仓位行业分布一览
行业名称 二季度行业分布（%）8月份行业分布（%）前后配置对比（%）8月涨跌（%）行业景气程度
农、林、牧、渔业 0.71 58.43 0.75 67.26 0.02 8.83 7.92 中高
采掘业 5.22 133.43 5.95 126.93 0.47 -6.50 27.81 中
制造业 42.11 95.73 43.44 102.54 -0.03 6.81 14.23 ——
食品、饮料 6.3 129.28 4.69 108.33 -1.07 -20.95 10.91 低
纺织、服装、皮毛 0.44 16.97 0.38 16.20 -0.03 -0.77 6.64 低
木材、家具 0.32 198.13 0.14 102.11 -0.19 -96.02 9.25 低
造纸、印刷 0.94 91.78 1.20 114.91 0.05 23.13 25.13 高
石油、化学、塑胶、塑料 5.77 95.38 5.65 100.02 -0.20 4.64 9.94 中高
电子 0.87 43.60 0.77 42.27 -0.13 -1.33 8.72 低
金属、非金属 10.95 103.16 12.34 107.90 0.55 4.74 23.84 高
机械、设备、仪表 12.22 105.30 12.07 111.42 -0.07 6.12 12.4 中高
医药、生物制品 3.92 91.26 3.77 94.11 -0.41 2.85 10.28 中高
其他制造业 0.01 1.29 0.01 1.97 0.00 0.68 9.35 中高
电力煤气及水生产供应 2.66 48.04 2.42 46.42 0.03 -1.62 10.21 低
建筑业 0.9 65.81 0.95 72.39 0.08 6.58 7.58 中高
交通运输、仓储业 6.09 93.46 5.76 96.06 0.15 2.60 13.8 高
信息技术业 3.46 75.19 2.89 70.56 -0.35 -4.63 9.75 低