基金仓位测算：仓位已达高位 持仓调整是主流

　　本周基金仓位变动点评：

　　(1)本周基金仓位总体上小幅上升。股票型基金平均仓位为87.29%，相比前周略增0.69%；偏股混合型基金平均仓位84.69%，相比前周上升1.15%；配置混合型基金平均仓位75.29%，相比前周增加1.45%。

　　(2)从单个基金的仓位变动来看，虽然平均仓位再度小幅增加，但是基金的总体仓位变化比较平稳。增仓的基金数量略多于减仓基金。但考虑到净值上涨带来的被动增仓效应，主动增仓的基金和主动减仓的基金数量应该相差不大。但仓位变动幅度普遍不大。

　　(3)从平均仓位水平来看，目前除数量较少的配置混合型基金外，偏股型基金的股票仓位基本已经到达高位，进一步增仓的空间已经不大。从这一迹象来看，基金对市场的信心仍然没有受到明显的影响。

　　(4)基金接近满仓也说明此轮上涨到了后期，基金不再是行情的主力。在保持高仓位的同时，基金的持仓调整迹象十分明显。这说明基金总体上仍然保持着07年以来的积极风格。从目前已经公布的基金中报来看，不少基金在07年上半年的换手显著增加。

　　(5)从单个基金角度看，本周增仓最明显的基金是诺安价值、德盛稳健、易方达增长、宝盈沿海等；其中诺安价值和宝盈沿海连续两周明显增仓。减仓最明显的基金是巨田基础、海富通回报、荷银周期、博时成长等。

　　表1：股票型基金的仓位测算数据(前10+后10)