中国银河证券研究中心 马永谙
在重仓股的整体表现方面，上周药业板块整体表现非常突出。制药行业在2005年至今的这轮行情中除了2007年第一季度短期表现优于大盘外，其它时间一直跑输大盘，而在市场经历“5.30”之后的恢复性上涨后，该板块一直难以回到前期高位，且于8月下旬先于大盘进入调整，目前该板块整体估值水平已经与沪深300指数成份股持平。制药行业作为具有较高需求刚性的行业，一般而言其估值水平要高于平均水平，而考虑到目前国内医改的现状与未来，以及经济快速发展对医疗行业的需求所带来的高速成长预期，这个估值溢价还应该更高一些。这个板块的走高也验证了我们认为包括基金在内的机构投资者将会更关注投资品的成长性这个判定。
天药股份和新和成均受益于产品价格的上涨。新和成已经连续两周逆势上扬在基金重仓股中排名前5，而天药股份也因主要产品皮质激素价格大幅上涨而迭创新高。大红鹰和王府井异军突起，而其表现较好的根源则均来自其业绩高速增长的预期。成长性成为估值重压下的“降压药”。