基金三季度报告已经开始陆续亮相。与今年前两次定期报告不同的是，现在A股市场投资分歧日渐加剧，一些基金公司和基金经理已阶段性地表现出对高估值现状的担忧和谨慎。加上三季度很多开放式基金都经历了大比例分红、拆分等营销活动，还有各类型基金频繁暂停、开放申购，这些做法都预示着三季度基金的资产规模、投资策略已发生不小的变化。因此，基金持有人应该结合半年报资料，对比本次季报中的关键数据，用以掌握基金投资策略和风险控制的基本情况。
一比持仓变化
基金满仓与否不仅是机构投资者判断A股市场走向强弱的一种信号，更是基金经理解释单位净值波动幅度大小的重要依据之一。近一段时期以来，很多开放式基金短期收益不理想，有的即使在大盘上涨过程中，也和上半年的优异表现“判若两人”。一些投资者曾将此完全归罪于基金经理的能力，相信通过此次季报中公布的基金持仓情况和二季度数据的对比，投资者能够从中找出“赚指数不赚钱”的部分原因。事实上，周三公布的多家基金公司季报已经显示，相对于二季度，减仓成为很多基金公司集体行为。这看似保守的操作，却在资产的风险控制方面掌握了部分主动权，当然也同时使那些操作较为激进的基金有了大展身手的好机会。
二比规模增减
查阅基金三季报公告可见，各个基金都会在季报开头部分明示份额总额，这实际上就是人们常说的基金管理的资产规模。将这个数据的二、三季度情况进行对比，可以首先清楚自己所投资的基金属于哪个规模级别。一般情况下，如果规模在同类型基金中明显过大或者过小，都可能影响该基金获取相应基准收益的稳定性。此外，由于基金持有单一股票的比例有严格限制，如果三季度基金管理的资产规模数倍于二季度，还可能预示着该基金将不得不调整原先的投资策略或者被迫增加投资品种的情况发生。换句话说，基金规模如果变化过大，将意味着该基金历史业绩的参考价值将大大降低。
三比经理观点
季报中，各基金经理都用较大篇幅对市场进行回顾和展望，细心的投资者仍可以通过“比较法”找出判断基金经理投资水平高低和选股方向变化的关键所在。如可以重点研读基金三季度投资方向侧重了哪些新板块、新行业，这些变化是否符合其设立时的投资理念；还有，基金经理报告中关注的是市场热点转换还是公司价值评估，谈及更多的是外围环境影响还是牛市趋势作用等等。记者对比发现，三季度减仓的一些基金在行情展望中，多使用了和二季度基本一致的观点；而选择加仓甚至满仓的基金，则在认同四季度市场会加剧振荡的同时，将部分曾在二季度看好、却表现不好的板块行业悄然剔除在资产配置范围之外。